财经观察:国债收益率倒挂不意味美国经济必然衰退( 二 )

这种国债收益率倒挂和经济衰退之间的“相关性” , 给全球资本市场带来巨大压力 , 成为近期全球股市的重要波动源 。 不过 , 经济学家普遍认为 , 当前美国国债收益率倒挂并不必然意味着美国经济将衰退 , 但预示美联储或将降息 。

自1980年代以来 , 在国债收益率倒挂后一两年内 , 美国经济往往出现衰退 。 例如 , 1998年9月收益率出现倒挂 , 2001年3月美国经济出现衰退;2006年1月收益率出现倒挂 , 此后不久就爆发次贷危机 。

不过 , 虽然国债收益率倒挂和经济衰退存在“相关性” , 但没有必然的“因果关系” 。 美联储前主席耶伦日前说 , 美国国债收益率倒挂并不预示美国经济将进入长期下行周期 , 当前国债收益率倒挂并不是经济将陷入衰退的信号 。


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