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券商本月揽入佣金103亿元 创27个月新高( 四 )

券商财富管理业务转型初显成效 ， 截至《证券日报》采访人员发稿 ， 已有8家上市券商披露2018年年报 ， 从代理买卖证券业务净收入方面来看（合并报表） ， 目前中信证券、国泰君安、申万宏源位列前三 ， 分别收入74.29亿元、43.8亿元、32.24亿元 ， 占其公司营业收入比列分别为19.96%、19.28%、21.11% 。 其余几家披露2018年年报的上市券商的代理买卖证券业务净收入占比为20%左右 ， 仅有华安证券的代理买卖证券业务净收入占比超过30% 。

对此 ， 信达证券认为 ， 随着佣金自由化的持续推进 ， 轻资产业务（经纪、投行和资管等业务） 的收入占比逐步降低 ， 重资产业务（自营、直投和信用等业务）收入占比逐步提升 。 不同于轻资产业务主要凭借中介通道类服务赚取佣金 ， 重资产业务主要依靠资产负债驱动 ， 因此对证券公司资产规模和杠杆率的要求更高 ， 但同时也使得证券公司面临更大的风险 。 随着重资产业务比重的提升 ， 资本实力的重要性日益凸显 。 扩充资本实力既能为重资产业务的发展打下坚实的基础 ， 也能增强抵御风险的能力 。 渤海证券也表示 ， 财富管理业务提升券商经纪业务的利润率 ， 看好财富管理业务转型发展的券商 。


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