62笔投资！私募巨头凯雷的“中国生意经”( 四 ) 原标题：62笔

凯雷在消费零售领域投资的大量退出，主要原因包括：首先这些退出项目的持有时间较长，已经到了退出的时间；此外，由于互联网特别是移动互联网的发展，使得纯线下商业生态的生存环境越来越恶劣；区域市场或在行业内无法做到领先的服务企业同时面临相对较高的不确定性；需求弹性较高，非垄断的产品，在市场上面临较大的竞争，尤其是像服饰类产品，品牌的认可度也可能随着新一代消费者成为消费主力而面临挑战IP认知迁移的挑战。

不过，有退也有进。凯雷目前在消费领域持有的项目主要集中在近年增长强劲的食品行业包括麦当劳中国（GrandFoodsHoldingsLimited）、天喔国际（中国最大的开心果和扁桃仁生产商）、中渔集团（鱼肉、鱼油与海洋捕捞）。

重仓医疗保健领域

凯雷在国内技术与商务服务领域总计投资9笔（退出4笔，尚持有的5笔），占整个在华投资笔数的14.5% 。发展迅猛且基于互联网的商业服务已经成为凯雷在商业服务领域的投资重点。凯雷在新兴的商业服务领域的投资包括：赶集网、58同城、搜房网（房天下）、国内最大的ATM运营和维护商通邮集团、全球数字影院服务商环球数码等。

自2015年以来，凯雷在华投资且还持有的领域，除了金融服务行业的三个项目，还有消费与零售、医疗保健这两个行业的各三项目（私募通数据显示凯雷对精锐教育的投资已退出）。

凯雷披露的数据显示，其在国内医疗健康领域共进行了6笔投资，其中3笔还在持有，包括医疗检测服务提供商（艾迪康医学检验中心）、私营专科医院（中美医疗集团）以及一家微创医疗介入产品的开发和制造商微创医疗。近年来不断加码医疗保健表明了凯雷对这一领域长期看好的信心。

中国巨大的人口基数、老龄化问题的凸显、以及医学发展所带来的人类平均寿命的不断提升，都使得医疗健康成为投资机构追捧的热点。而凯雷的选择又有些特殊之处，其选择了相对高端的领域。这样的布局能够保证其面临相对较小的竞争，这也是凯雷投资的特点之一。