Project Ubin：新加坡央行在清结算中应用DLT的尝试（下篇）( 二 ) 原标题：Proj

阶段三：基于DLT的DvP

2018年8月24日， MAS和SGX宣布开始跨不同区块链平台（分布式账本）实现两种通证化资产的DvP结算的计划，探索DvP结算的最终确认、账本间的互操作能力和投资者保护，并提出在DLT上实现DvP的未来的考虑方面，以及其对资本市场的影响。两种通证化资产分别是MAS发行的新加坡政府证券（SingaporeGovernmentSecurities,SGS）和MAS发行的中央数字货币，即数字形式的SGD 。

现行的MEPS+是由MAS执行和操作的RTGS系统，由两个系统组成：MEPS+-SGS系统和MEPS+-IFT系统（MEPS+银行间资金转移系统）。 MEPS+-SGS系统处理以DvP为基础由MAS发行的SGS的无纸化结算， MEPS+-IFT系统支持以SGD计价的大额银行间资金转账。市场参与者必须分别在MAS的两个系统注册才能交易。 MAS-SGS委员会作为解决争议的仲裁方。

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图5：现行MEPS+中系统架构

现有的DvPMEPS+系统存在若干问题。在系统风险方面，传统的结算系统中存在单点故障风险，所有需要结算服务的参与银行必须连接到中央运营商（RecognizedMarketOperator,RMO,包括结算所和中央银行）才能结算其交易；在结算时间上， MEPS+在固定的运行时间内运行，按目前行业惯例，清算和结算周期是T+2或T+3；在监管方面，需要额外的流程、人力和财力确保清算结算合规，监管机构对金融服务行业的规则调整需要数年时间，特别是监管变更、合规标准变更和系统升级。