美欧英日央行货币态度趋同集体唱“鸽”( 四 ) 2018年

欧洲央行重启刺激政策可谓内忧外患综合因素作用所致。在内部，虽然部分机构认为2019年欧元区经济增长并非欧债危机以来最差水平，但前瞻数据显示欧元区经济体的压力不断加大。近期公布的3月份欧元区和德国制造业采购经理人指数分别为47.6和44.7 ，不仅都远低于枯荣线，还分别创下了69个月和79个月的新低。此外，意大利财政预算问题和南欧国家银行业问题持续出现不确定性，英国脱欧久拖未决。这些内部因素都将制约欧元区年内的经济表现。

再看外部，相比当前中美之间频繁密切的贸易磋商，美欧之间的磋商长期陷入停滞，欧洲内部的贸易政策分歧、美欧之间的结构性冲突都意味着这将是一场持久战。因此，在内外考量之下，欧洲央行行长德拉吉3月27日表示， “虽然欧元区目前存在扩张的驱动因素，但仍然存在趋势下行风险” 。

展望未来，今年内主要发达经济体货币政策决策依据发生颠覆性变化的可能性比较低。因此，市场预计上述发达经济体今年年底前利率将大概率维持不变，而且有可能出现进一步降息或者宽松态势，这也会使全球利率进一步维持在相对较低水平。（经济日报-中国经济网驻伦敦采访人员蒋华栋）