研报：后发先至，中通的成长秘诀是什么？原标题：研报

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在电商活跃买家接近天花板的背景下看中通快递的成长空间。

来源/中信建设证券

一、电商活跃买家接近天花板，快递的成长空间在何处？

（一）电商活跃买家数接近天花板，但人均GMV将继续提升

中国移动互联网用户规模增长放缓，网络购物app的日均使用时长基本不变。截止2018年6月，我国手机网民用户7.88亿，同比2017年6月增长8.84% 。手机网民占全体网民的比重也由2013年6月的78.5%提升至2018年6月的98.3% ，移动互联网的用户规模逐渐接近天花板。另一方面网络购物类app的日均使用时长基本不增长。

根据极大数据的统计，网络购物app的日均使用时长从2017Q4的11.1分钟下降到2018Q3的8.6分钟，仅占用户日均4小时左右使用时长的4%左右。日均使用时长最长的是社交类app ，其次是网络视频类app 。由于短视频的兴起， 2018Q2网络视频类APP的使用时长增加，因为移动网民的日均使用总时长在4小时左右，所以社交网络类APP的时长相对减少。