【深度】欧洲超级银行胎死腹中：德意志银行与德国商业银行合并流( 八 ) 原标题：【深

虽然随着两家银行的股价在2018年不断下滑，博龙的态度有所软化，但合并显然不是博龙资本的首选项。

持有同样态度的还有卡塔尔王室。目前卡塔尔王室通过万众控股（SupremeUniversalHoldings）和派拉蒙服务控股（ParamountServicesHoldings）持有德银6.1%的股份，为德银实质上的头号大股东。

某位不具名的卡塔尔投资者曾向德媒表示：“（合并）不是我们希望看到的，如果A计划不成功， B计划才无法避免。 ”卡塔尔方面一直更希望德银能够在合并之前先解决好自己的问题。

而曾经持有德银7.64%股份的原第一大股东海航，或许是忙于减持德银的股票，一直对两家银行的合并事项保持沉默。

据《金融时报》报道，海航在今年2月中旬已将德银股份减持至6.5%；3月底更是降至5% 。在德银最新的报告中，海航甚至都没有出现在持股比超过3%的大股东名单中。

当合并谈判在多重压力下走入死胡同时，搅局者们也适时地登场了。

由于商业银行CEO齐尔克本人对合并持开放态度，最大股东德国财政部又支持强强联合，本对合并持积极态度的商业银行也出现了变数——追求者突然接踵而至。

此前，对商业银行感兴趣者寥寥无几，与德银的联姻似乎是唯一的选择。但步入4月以来，意大利联合信贷银行（UniCredit）和荷兰国际集团（ING）先后向商业银行递出了橄榄枝。尽管意大利人和荷兰人并没有给出具体报价，但商业银行显然有了更大的底气在合并谈判中对德银讨价还价。

这在泽温看来，恐怕是难以接受的。因为德银的股价相对于商业银行，在谈判期间始终徘徊在低位。根据当前市值，商业银行的股东将占有合并后的新德银的三分之一股份，而今年年初，这个数字还仅为四分之一。因此，泽温一直认为德银在谈判过程中吃了暗亏，而拒绝对商业银行作出过多让步。

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