车头制药IPO现三大疑点 “带量采购”或成其利好( 三 ) 原标题：车头

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（2012-2017年中国原料药出口量及变化情况，数据来源：中国医保商会，前瞻产业研究院整理）

与此同时，国内的原料药行业也陷入了垄断及操纵市场、环保限产等问题，行业正迎来洗牌期。

业绩一波三折

时代财经翻阅相关资料发现，该公司2012年至2017年度的业绩可称“波折” ，也暗合了行业发展状况。

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（2012-2017年车头制药盈利情况，数据来源：车头制药新三板挂牌时披露的资料及其IPO招股书，时代财经整理）

其中，该公司2014年净利润创近年来新低，其在当年年报中解释，除了市场因素，还因下属公司环保及安全运行标准提升等所致。

实际上，环境保护政策正为原料药企业带来挑战。原料药和中间体制造具有“高能耗、高污染”的特点，监管部门打出一套政策组合拳。去年11月，原环境保护部将原料药制造和制药分别被纳入了水环境重点排污单位名录和大气环境重点排污单位名录。

车头制药也曾因此“栽跟头” 。其子公司“八巨药业”因环保原因共收到4份由滨海县环境保护局出具的《行政处罚决定书》，罚款金额共计17.70万元。车头制药在招股书中称，该行政处罚不属于重大违法违规行为，不会对公司日常经营活动造成重大不利影响。

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