车头制药IPO现三大疑点 “带量采购”或成其利好( 六 ) 原标题：车头

而早在2017年10月25日，三方就曾约定，自车头制药向证监会报送上市申报材料并获受理之日起，九鼎系同意公司及其实控人不再承担《补充协议（二）》第二条“退出安排”项下规定的股份回购义务。

宋清辉分析， “企业上市后的回报一般可达几十倍之多，九鼎系此举显然是因为上市后的回报比单纯回购股份的收益要高。 ”

这引发了市场上对九鼎系“逼迫”公司上市的质疑，也惹来了监管的询问，后者要求说明对赌协议相关内容。此外，九鼎集团被证监会立案调查，而九鼎系持有车头制药12.82%股份，这也被发审会关注。宋清辉表示，这或会影响车头制药的上市进程，但尚待进一步观察。

募投项目合理性遭质疑

市场上对车头制药的质疑，还包括其募投项目合理性。例如，有声音认为，该公司阿昔洛韦的销售收入增速回落，其建设项目并不恰当。但实际上，由于目前在该产品在CDE上仅有车头制药登记，该公司仍保有较大的市场。

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（车头制药募投项目详情及CDE原料药登记情况，资料来源：CDE官网及车头制药招股书，时代财经整理）

据公开数据显示，我国成品药有1500种原料药。其中，有50种原料药只有一家企业取得审批资格可以生产，有44种原料药只有两家企业可以生产，有40种原料药只有三家企业可以生产。部分原料药出现了垄断和操纵价格的情况，其价格一路狂飙，对下游产业及消费者造成了较大影响。

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