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西麦食品过会：今年IPO获批第28家 招商证券中三元( 三 )

2、报告期内发行人主营业务毛利率显著高于除贝因美之外的境内可比上市公司平均毛利率水平 ， 美国桂格公司报告期内营业利润率高于发行人 。 请发行人代表说明：（1）报告期内主营业务毛利率高于同行业可比公司及类似产品的原因及合理性 ， 主营业务毛利率与销售费用率之间是否一定呈现正相关关系；（2）纯燕麦片和复合燕麦片报告期各期毛利率差异波动较大、纯燕麦产品毛利率持续上升而复合燕麦片产品毛利率维持稳定的原因及合理性；（3）纯燕麦片产品单位成本持续下降而复合燕麦片单位成本持续上升的原因及合理性 ， 量化分析燕麦粒采购、包装材料采购对纯燕麦片和复合燕麦片成本的各自影响程度 ， 两者中系列产品包装材料和燕麦粒原材料的差异以及导致对毛利率的影响；（4）发行人与境内快消类食品饮料企业的营业利润率是否具有可比性；（5）发行人营业利润率低于美国桂格公司的原因及合理性 。 请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见 。

3、发行人生产用燕麦粒主要来自于澳大利亚进口 ， 报告期内澳大利亚进口燕麦粒占燕麦粒采购总量的比例约90% ， 进口燕麦粒采购均价明显低于国产燕麦粒采购均价 。 请发行人代表说明：（1）主要采购澳大利亚进口燕麦粒的原因及合理性 ， 是否存在对进口燕麦粒的依赖；（2）有机燕麦片产品必须使用国产燕麦粒的原因 ， 国内外燕麦粒品种、质量、价格是否存在差异 ， 皮燕麦和裸燕麦的价格差异国内外是否具有可比性；（3）进口半成品燕麦片和国产半成品燕麦片品质、价格是否存在差异 ， 采购数量是否具有代表性 ， 与进口燕麦粒、国产燕麦粒之间是否匹配；（4）我国与澳大利亚双边贸易政策、关税政策等是否已经或将要发生较大变化 ， 对发行人可能带来的不利影响 ， 相关应对措施 ， 相关风险是否充分披露 。 请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见 。


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