民银智库《每周金融观察》（2019.5.6-5.12）( 十 ) 原标题：民银

国际油价维持震荡行情。国际油价在经历了前期的高位调整后，目前似乎已逐渐企稳，上周美布两油基本震荡走平。一方面，贸易争端升级，对石油需求的预期造成一定的冲击；但另一方面，美伊局势持续升温，目前伊朗威胁可能终止执行伊核协议以及可能关闭霍尔木兹海峡，作为回应，特朗普制裁伊朗金属行业并派遣军舰驶往霍尔木兹海峡，考虑到霍尔木兹海峡的重要性，原油市场的地缘政治风险在加大。不过伊朗称与欧盟接近达成石油销售协议，这或使得伊朗出口清零的目标难以实现。此外利比亚内战仍在持续致使其原油供应减少，也对油价形成支撑。目前从基本面上看， OPEC+减产降低全球库存规模，同时美国页岩油产量增速也在减缓，但OPEC即将增产及美国控制高油价的诉求仍将成为压制油价的关键因素。综合看，多空博弈加剧，预计短期原油或维持震荡。（李鑫）

5.股票市场分析

主要市场指数先降后升：上周一主要指数在中美贸易冲突背景下大幅下跌，上周二至周四总体处于底部震荡状态，上周五有较大幅度回升，中证1000涨幅居首。上证综指、上证50、中小板指、创业板指、中证500、中证1000、深证成指、沪深300等主要指数分别上涨-4.52%、-5.14%、-4.99%、-5.54%、-4.58%、-4.17%、-4.54%、-4.67% 。 28个申万一级行业指数全部下跌；涨幅前五位分别为国防军工（-1.51%）、家用电器（-2.68%）、纺织服装（-2.94%）、建筑材料（-3.18%）、机械设备（-3.47%）；涨幅后五位分别为建筑装饰（-5.19%）、交通运输（-5.29%）、钢铁（-5.80%）、通信（-5.86%）、非银金融（-6.20%）。国防军工、家电等行业板块涨幅居前。

消息方面，上周，央行数据显示， 4月份社会融资规模增量为1.36万亿元，比上年同期少4080亿元；4月新增人民币贷款10200亿元，预期12000亿元；4月末， M2、M1同比分别增长8.5%、2.9% ，增速分别比上月末低0.1个、1.7个百分点。 4月份CPI由上月下降0.4%转为上涨0.1% 。第十一轮中美经贸高级别磋商于5月9日至10日在华盛顿举行。人民银行决定从5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行实行与农村信用社相同档次的存款准备金率，释放长期资金约2800亿元。李克强主持召开国务院常务会议，部署推进国家级经济技术开发区创新提升，打造改革开放新高地；决定延续集成电路和软件企业所得税优惠政策，吸引国内外投资更多参与和促进信息产业发展。