大漠孤烟直，被沽空的长和（00001）如何演绎落日圆？( 五 ) 原标题：大漠

现金疲软或是长和真隐忧

不过，这并不意味着长和的财报中没有隐忧。智通财经APP注意到， GMTResearch在报告中提到，近几年来，长和的营运现金流(OPCF)一直低于税后现金利润以及长和自由现金流毫无生气等字眼。这里且不论GMTResearch的论据是否反映长和的真实情况。

就长和2018年财报而言，集团2018年的现金及现金等价物由于2017年的1604.7亿港元下降至1354.11亿港元，流动负债由2017年的1148.9亿港元增长至2219.3亿港元，集团总体负债率由2017年的46.24%提升至2018年的52.05% 。

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此外， 2018年集团来自经营活动的现金净额为557.34亿元，同比增长4% ，投资活动所用的现金流量金额达到590.79亿元，同比增长21.35% 。

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