A股罕见！IPO审核连六周过会率100%，19家券商IPO全过了…( 三 ) 原标题：A股

过去打新股往往采取两个极端措施，一个是用资金做申购。往往我们在一级市场当中都会囤积大量打新资金，在用了市值配售之后会用股指期货加市值来对冲风险，同样可以针对一级市场当中有效套利，因为我配了股票的市值，就是为了要获得新股的网下配售的资格，之后我用股指期货来做一个对冲，这在A股市场当中我们称之为抽血效应。但现在市场已经开始进入第三阶段，新股的发行市盈率未来有可能会打破23倍的铁帽子，会给市场传递出另外两个信号，第一个是新股发行速度会得到有效加快，一些大资金有可能会通过二级市场倒推进入一级市场。第二个是我们关注到科创板发行价格已经打破了23倍，虽然发行速度在加快，但风险性同样提高，现在报在会里的100多家科创板企业，平均市盈率已经是高达30多倍到40倍之间，除非未来三年科创板一直保持高歌猛进，或者是高估值的运营状态，否则这一批进入到一级市场当中的资金也存在套牢风险。市场当中机构投资者有存在分流资金的可能性，但是这个分流更多会向一些头部公司聚焦。

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行业整体IPO过会率高，各家券商的表现怎样呢？统计数字显示， 23家保荐机构目前有IPO项目上发审委， 19家券商的IPO过会率都是100％。最大赢家是中金公司，今年来共有4家企业首发过会，过会率100% 。尤其是5月16日，发审委第39次、40次发审会，竟成了“中金专场” ， 3家上会企业全都首发获通过。另外中信证券、招商证券、东兴证券、光大证券也有3家企业过会，过会率都是100% 。

那这一波亮眼表现是否会带动券商股走出漂亮的行情呢？这个问题依然要区别对待。最近几年，作为资本中介的券商开启了“承销+PE”操作模式，既提供上市服务又用自有资金进行股权投资。一大批券商蜂拥而上，但能力有高低之分，因此拥有风险定价能力的头部券商可能会走出一片新天地，但有些券商盲目的尝试或许会成为“穷折腾” ，最终连累财务报表，因此要“其行且珍惜” 。