原创营收年增140%，净利4年首下滑，宁德时代能否守住动力电池“(11) 原标题：营收

然而在成本管控方面，相关资料显示，目前国内新能源汽车动力电池的成本大约在1500元/kWh左右。根据瑞银此前发布的一份报告，宁德时代的电池成本超过150美元/kWh（约合人民币1036.5元），在国内企业中遥遥领先，却不及松下、LG和三星，仅排在第四位。其中，特斯拉与松下合作的锂电池成本仅为111美元/kWh ，拥有明显的成本优势。

可见，松下、LG等外资企业的进入将使得宁德时代面临新一轮降成本压力，并将进一步压低整体产品价格，压缩利润空间。目前，松下在大连建设的锂电池工厂已生产供货，同时计划投资数亿美元在中国电池工厂部署两条新的生产线。 LG化学则计划在2020年前投资1.2万亿韩元（约合10.7亿美元）扩大其在中国的两座电池工厂，以满足不断增长的中国及全球需求。韩国SK创新日前也表示计划投资5799亿韩元（约合4.88亿美元）在中国组建第二座电动车电池工厂。

但从现金流来看，宁德时代目前现金流状况仍然良好。数据显示， 2014年宁德时代经营活动产生的现金流量净额仍为负数，自2015年起现金流情况显著改善，近四年经营性现金流量净额分别为6.65亿、21.09亿、24.5亿、113.16亿。其中2018年经营现金流较上年同期增加88.7亿元，增幅达到362.04% ，主要因为新能源汽车市场需求旺盛，带动动力电池业务快速增长，回笼资金增加；客户积极备货，提前支付款项，预收货款增加。

偿债能力方面， 2014-2018年度宁德时代的资产负债率分别为88.33%、82.72%、44.76%、46.70%、52.36% ，资产债务结构良好；流动比率和速动比率近三年均大于1 ，偿债能力较强。

值得注意的是， 2018年年中，受补贴退坡影响，新能源车企资金紧张，宁德时代上半年应收账款曾高达85.3亿元，占当期营业收入的91.12% 。但到2018年年底，回款恢复正常，宁德时代全年应收账款降至62.25亿，同比减少10.03% ，占总营收比例较年中时下降至21.02% 。