10月猪价上涨占CPI环比涨幅近九成牛羊鸡肉均涨( 二 ) 根据国家统计

　　为恢复生猪生产、缓解猪肉价格上行，国务院有关部门已出台17条针对性政策措施，已有24个省相继发布了促进生猪生产的措施。吉林、辽宁、山东等12个省生猪存栏环比增加或持平。

　　结构性通胀难扰货币政策，经济基本面是关键

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　　市场对通胀形势另一关注点在于猪价上涨是否可能间接影响其他类别商品价格。

　　李超团队认为，猪肉价格的持续上涨将对猪肉消费产生更明显的抑制，其他类别肉禽蛋类可能对猪肉消费产生一定替代效应，这可能使得涨价在各食品类别间出现一定的结构性扩散。不过目前看来，今年并未出现大范围极端天气，三季度以来，鲜菜鲜果同比涨幅均呈现回落，而牛、羊、水产品价格同比只呈现小幅上行，涨幅远低于猪肉，涨价压力暂未出现明显的扩散。

　　交通银行金融研究中心首席经济学家连平同样认为，猪肉价格上涨趋势仍在延续，未来一段时间猪肉价格仍将是带动食品价格和CPI上涨的主要因素，并带来牛肉、羊肉、蛋类等食品价格上涨趋势。

　　对于未来CPI走势，连平表示，受需求偏弱影响，除了猪肉价格上涨带来CPI上涨压力之外，目前并不存在其他显著拉动CPI上升的因素。

　　中泰证券首席经济学家李迅雷预测，11月以来农产品和菜篮子价格指数小幅回落，其中猪肉、水果和鲜菜价格均有所走弱，预计11月CPI环比降0.1%，考虑到去年基数较低，同比回升至4.0%。

　　李迅雷认为，目前通胀压力仍主要来自供给扰动下的猪价上涨，非食品和工业品价格都在走弱，而结构性的通胀难以扰动货币政策，经济基本面才是关键。明年CPI大概率是前高后低的走势，货币也不会收紧，继续渐进宽松的概率较大，债券市场虽有波动，但牛市的基础并没有根本动摇。而且往前看，推动股市、债市打破现在僵局的边际因素，大概率还是来自于流动性和政策的宽松。