『货币政策』通胀预期转向,货币政策减“烦恼”( 二 ) 经济|CPI|目标|通

从内部来看，货币政策保持稳健是当前中国经济高质量发展的需要；从全球范围来看，货币政策保持稳健是我国经济的“亮点”之一。正如易纲所说，未来几年，还能够继续保持正常货币政策的主要经济体，将成为全球经济的亮点和市场所羡慕的地方。

目前，我国是全球主要经济体中少数仍然实行正常货币政策的国家，公开市场7天逆回购利率仍保持在2.5%之上。相比之下， 2019年美联储结束加息，并进入降息周期。 2019年7月份以来，美联储已经降息3次共75个基点；欧央行也于去年9月份开始降息并重启了资产购买计划；更有部分国家，如日本、瑞士等国已经深陷负利率政策之中，非常规货币政策被迫“常态化” 。

然而， “大水漫灌”式的非常规政策效果仍存在争议。从目前的国际实践来看，过于宽松的货币政策、大规模的货币刺激可能在短期内能起到一定效果，但从中长期来看，反而会带来诸多“后遗症” ，影响经济结构的调整和优化，让危机的调整过程更长。正因如此，易纲指出，应尽量长时间保持正常的货币政策。

“继续实施稳健的货币政策，为促进经济高质量发展创造良好的货币金融环境。 ”1月12日，在经济日报社举办的“2020中国经济趋势年会”上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在谈到货币政策时，再度明确了货币政策的稳健取向。

接下来，货币政策要继续保持稳健，使得货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。在当前世界经济增长持续放缓，全球动荡源和风险点显著增多的形势下，也要综合考虑经济增长、通胀预期、宏观杠杆率和汇率的稳定。着力深化金融供给侧结构性改革，疏通货币政策传导机制，引导金融资源更多流向实体经济尤其是薄弱环节，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。