4000亿只，25年来最大蝗灾，市场三大影响( 二 )

示意图题外话，尽管面对如此大的蝗灾， “巴铁”在本次新型肺炎疫情中，仍向中国捐赠了30万只口罩、6500套防护服和8000副医用手套。大家需要注意的是， FAO分析，蝗虫幼卵在2月初孵化，将在4月初形成新的蝗虫群发动进攻，并且在6月产出第三代。如果穿过印度，进入泰国，中南半岛沦陷，则伴随着夏季的西南印度洋季风，蝗虫可能会随风飞入我国云南境内。 04 蝗虫群飞行路线图复盘蝗虫群的飞行路线，可能会有北部和南部两次分化的前进图。从地图上来看，蝗虫整体的飞行路线和趋势不得不让人担忧——

2020.2.5：蝗虫大军突破非洲、阿拉伯半岛，席卷也门等地，其后扩散到中东、南亚，巴基斯坦全境。 2020.2.8：蝗虫越过印巴边境，入侵印度拉贾斯坦邦和古吉拉特邦，目前蝗虫大军还在移动，预计将穿过印度，可靠的路线目前直指泰国方向。 2020.2.10：蝗虫大军突破印度拉贾斯坦和古吉拉特两个邦，印度恒河流域、德干高原各邦也开始出现灾害报告。未来预期：如果蝗虫进抵“若开山脉” ，那缅甸、泰国都会受威胁，对于接壤的边境省份云南就会造成威胁。 05 专家：对中国影响不大生态和昆虫学家、院士康乐表示，沙漠蝗虫迁入我国的影响不大！ “中国不是沙漠蝗的分布区。上世纪初，有科学家报道在我国云南发现有沙漠蝗，但未被之后的科学家所证实。因此，沙漠蝗不会对我国形成严重威胁。 ” 按照以往的经验来看，非洲蝗虫会向北进入撒哈拉地区，在北非和中东的沙漠里产卵。这些蝗虫一部分会进入伊朗并经过高加索地区进入俄罗斯、乌克兰等欧洲地区，另一部分将继续向东进发，进入中亚和巴基斯坦与印度之间的沙漠之中产卵。但是由于我国与巴、印接壤地区的地形，蝗虫很难越过高海拔的寒冷地区，蝗虫从西藏地区迁入我国的可能性不大，但不排除未来从缅甸迁入我国云南、广西境内的可能性。我们不清楚的是，这次是单纯非洲蝗虫突袭，还是与伊朗的地中海飞蝗合力进攻。 FAO统计，截至1月30日已经导致1190万人受灾，蝗虫所造成的破坏已经超出联合国方面的最坏预计，将会在两三个月内影响亚、非两大洲的60个国家。主要的受灾区中，中、东非一带种植较多的粮食作物以木薯类占大宗，也是目前世界上木薯的主要产地，当前遭到的威胁足以导致木薯大规模减产，进而影响到其它的粮食作物。从我国的影响来看，主要在于进口农作物受到影响： 1）2018年，我国从巴基斯坦进口谷物和棉花金额分别占1.3%和9.6%； 2）2018年，我国从印度进口的棉花金额占16.2% 。因此直接冲击影响较大的会是棉花供给和价格。不过，农业农村部针对目前舆论对蝗虫的关注进行了公开回应：农业农村部种植业管理司植保植检处表示， “近年来，我国蝗虫监测预警和防治能力不断提升，防治技术水平属于世界领先水平，防蝗药械储备充足，国内大面积暴发蝗灾风险很低。 ” 目前，农业农村部正密切跟踪境外蝗灾动态，同时安排云南、西藏等省区加强边境的蝗虫监测，严防迁入危害。 06 资本市场的三种反应根据FAO预测，今年6月如果持续爆发大规模的蝗虫灾害，印度水稻出口占全球水稻出口量的32.91% ，巴基斯坦水稻占比8.97% 。全球粮食价格或将出现上行；除水稻以外，印度还是全球重要甘蔗种植区，或影响糖价。后续一系列农产品价格变化，甚至可能造成全球通胀的边际影响。据申万研究统计，在联合国预警“瘟疫”和“高潮”等级期间，全球的谷物价格表现主要如下：

对于虫灾，资本市场的第一反应是“农产品价格和通货膨胀” 。 2019年以来，全球制造业与投资需求下行，大宗商品价格整体偏弱， 2020年年初更是出现一轮快速下跌，带动通胀预期走低。如果后续农产品价格因蝗灾大规模升级，大幅度抬升视频价格，进而令市场的通货膨胀预期紊乱，可能会给全球资本市场带来高不确定性。第二反应会是“流动性宽松预期的博弈” 。为了应对通缩压力，全球央行流动性持续宽松：美联储三次预防式降息，全球多国持续降息，全球利率整体水平大幅回落。从这个角度看，一旦通胀数据超预期走高，也会对市场边际流动性宽松的预期带来扰动风险。在15日举行的国务院联防联控机制新闻发布会上，央行副行长范一飞表示，中国继续保持稳健的货币政策没有改变，针对相关问题会及时采取措施进行调整，中国不会出现大规模通货膨胀。但在这周的国会听证会上，美联储主席鲍威尔更是直接坦诚：“下次衰退，美联储打不动了。需要财政政策发力。 ” 鲍威尔非常明确的指出，即使是出现衰退，美联储也绝对不会考虑像欧洲和日本同行那样采用零利率，或者是负利率。也就是说，美联储的利率底线是0.25% 。那距离目前1.75%的利率而言，空间有限。第三反应将是“考验如今高估值分位的股票市场” 。众所周知的是，在一场摩擦之后，欧美日主要股票市场的估值都在高位，大部分指数甚至频繁创新历史新高。但对比整个指数的业绩增速，流动性宽松带来的估值提升才是大部分股票市场的回报来源。一旦高通胀预期出现并且持续，股票市场的均值回归将会猛烈又快速的出现。全球权益市场的风险不可忽视。 07 20年前 3万鸭子乘飞机到新疆吃蝗虫最后，见闻君给大家讲一个“3万只鸭子乘飞机赶往新疆吃蝗虫”的先例。