伯克@伯克希尔2019年盈利爆增19.4倍 前五大持仓浮盈均超百亿美元
财联社（上海 ， 编辑 林琦）讯 ， 股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司在北美时间周六早晨公布其2019年报 ， 当年盈利高达814亿美元 ， 较上年的40亿美元猛增19.4倍 ， 其中股票浮盈是公司盈利大增的最大功臣 。
该公司去年的经营利润为240亿美元 ， 较上年的248亿美元还略有下降 。 但来自投资方面的收益却是较上年飙升 ， 其中已兑现资本增值37亿美元 ， 未兑现的资本增值537亿美元 。 相信在去年美国大牛市下 ， 伯克希尔的股票浮盈带来了大笔贡献 。
成也萧何 ， 败也萧何 。 2018年末美股的崩跌 ， 则给伯克希尔公司带来了巨大的帐面亏损 ， 2018年该公司的投资亏损高达177亿美元 ， 其中帐面浮亏206亿美元 。
美国的GAAP新规要求将未实现的投资组合资本损益计入利润统计中 ， 这招来了巴菲特和伯克希尔副董事长芒格颇多抱怨 。 由于伯克希尔持有大量的可交易证券 ， 因此这种按市值来计算损益的会计核算办法会令公司净利出现相当大的波动 。
在2019年初发布的致股东信中 ， 他对此建议 ， "请关注运营收益 ， 少关注其他任何形式的暂时收益或损失" 。 "我的这番话丝毫不削弱我们的投资对伯克希尔的重要性 。 随着时间推移 ， 我和芒格预计我们的投资将带来可观收益 ， 尽管时机具有高度不确定性 。 "
公司第四季度经营利润为44.2亿美元 ， 同比下滑23% ， 去年同期为57.2亿美元 。 第四季度前十大持仓股分别为：American Express ， 穆迪 ， Delta航空 ， 美国银行 ， 美国合众银行 ， 可口可乐 ， 纽约梅隆银行 ， 富国银行 ， 苹果 ， 摩根大通 。
【伯克@伯克希尔2019年盈利爆增19.4倍 前五大持仓浮盈均超百亿美元】
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来源：伯克希尔哈撒韦财报 财联社
伯克夏尔哈撒韦前五大持仓中 ， 绝对收益都超过100亿美元 ， 而且收益比例也均超过100% 。 其中第三、第四大持仓可口可乐和美国运通的盈利分别高达16倍和13.7倍 。 苹果作为第一大持仓 ， 账目浮盈达到383.8亿美元 ， 收益109% 。
对于未来如何处置公司股票 ， 巴菲特在最新的股东信中表示 ， 我和芒格想要确保伯克希尔在我们退休后保持繁荣发展：芒格持有的伯克希尔股份超过其家族的其他任何投资 ， 而我的全部净资产中有99％以伯克希尔股票形式存在 。 我从未出售过任何伯克希尔持股股票 ， 也没有计划这样做 。 我的遗嘱目前明确指示其执行人以及管理我的财产的受托人--不得出售伯克希尔股份 。
关于低利率对股市的影响 ， 巴菲特在致股东信中表示 ， 芒格和我无法预测未来利率走势 ， 但如果在未来几十年内都接近于当前的利率 ， 并且公司税率也保持在现有低位附近的话 ， 那么几乎可以肯定的是 ， 随着时间推移 ， 股票的表现将远好于长期的固定利率债务工具 。
关于收购企业的标准 ， 巴菲特在股东信中表示 ， 我们不断寻求收购符合三个标准的新企业 。 首先 ， 它们的净有形资本必须取得良好回报 。 其次 ， 它们必须由能干而诚实的管理者管理 。 最后 ， 它们必须以合理的价格买到 。
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