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[疫情]疫“霾”致海外股市大跌，A股后市怎么走？

受海外疫情扩散加剧的影响 ， 出于对经济下行的担忧 ， 上周全球进入risk off模式 ， 投资者们纷纷抛售风险资产 ， 涌入避险资产 。 美国道琼斯指数重挫12.36% ， 创金融危机后最大周跌幅 ；十年期美债收益率创历史新低；欧洲各大股指跌超10%；上证指数下跌5.24%；NYMEX原油跌至45美元区间 。
[疫情]疫“霾”致海外股市大跌，A股后市怎么走？
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不过 ， 在恐慌的背后 ， 市场上也开始传来"暖风" 。 周五美股尾盘跌幅急速收窄 ， 纳指最后甚至翻红收涨0.01% ， 三大股指均出现近期罕见的巨震 。 而这与美联储主席鲍威尔的发声息息相关 。
当地时间28日 ， 美联储会主席鲍威尔表示 ， 美联储正在监视冠状病毒对美国经济构成的风险 ， 并承诺在必要时采取行动 。 此外 ， 有消息称特朗普政府官员正考虑减税等其他紧急方案 。
分析人士指出 ， 鲍威尔的发声较为有效地对冲了美股的抛售压力 ， 未来市场的演绎仍将取决于疫情和政策之间的博弈 。 对于A股来说 ， 综合买方和卖方的观点可以看出 ， 调整需求或已释放得比较充分 ， "黄金坑2.0"或在出现 ， 在国内疫情扩散已被有效抑制 ， 复产复工有序推进和政策积极对冲的情况下 ， 投资者或可择机布局 。
中泰证券：不差钱 ， 不悲观
中泰证券梁中华团队认为 ， 当前海外疫情仍在扩散阶段 ， 再加上美国部分经济数据走弱 ， 大选再生变数 ， 全球经济增长的预期发生巨大转变 ， 是本轮全球风险资产大跌、避险资产大涨的重要推手 。 在疫情持续发酵、而积极政策尚未出台之前 ， 恐怕海外市场依然会比较震荡 。
不过 ， 政策已经被资产价格"绑架" ， 更加积极的货币和财政政策注定会快速推出 ， 当前市场预期美联储3月大概率降息50BP ， 且年内大概率降息100BP以上 。 就国内市场而言 ， 我们认为没有必要太悲观 。 不仅仅是因为国内疫情得到控制 ， 还因为本身驱动市场行情的核心因素并不是基本面 ， 而是流动性宽松、政策积极 。
为了努力完成今年的增长目标 ， 货币政策宽松加速 ， 财政会更加积极 ， 房地产政策渐进放松 。 往前看 ， 10年期国债利率有望突破2.6%的低点 ， 流动性宽松、政策积极也会推动权益市场的结构机会 ， 尤其是成长方向的新经济资产 ， 仍将是"资产荒"背景下的长期配置方向 。 此外 ， 随着地产调控政策的陆续放松 ， 结构性的龙头地产机会也会更加突显 。
百亿私募星石投资：回调的需求已经释放地比较充分 短期震荡盘整为更多资金入市提供了机会
星石投资表示 ， 根据25个省市官方数据显示 ， 目前规模以上工业企业复工率中值已经达到67.6% ， 其中浙江、江苏等省份规模以上工业企业复工率甚至已经超过90%；根据2月27日工信部的数据 ， 我国中小企业复工率已经超过30% 。 可以说 ， 经过前面1个多月的努力 ， 中国经济最为困难的时间已经过去 。
经过这几天的调整 ， 回调的需求已经释放地比较充分 。 国内积极有效的货币政策和财政政策的持续推出 ， 国内复工复产也在有序恢复 ， 中国经济和A股的长期趋势不改 。 而且 ， 资本市场的短期震荡盘整 ， 对于整个市场来说也是比较健康的 ， 为更多资金入市提供了机会 。
安信证券：黄金坑2.0到来 ， 这次修复将更稳健
安信证券陈果团队认为 ， 综合考虑当前形势 ， 我们对A股市场目前状态的看法是 ， 当前因海外疫情担忧产生的调整是"黄金坑2.0" 。
在全球流动性预期趋于宽松的背景之下 ， 国内货币政策加码预计仍有一定空间 。 当前中美利差已扩大至1.61个百分点的历史高位 ， 这也使得国内货币政策压力趋缓 ， 调整空间更为灵活 。 预计未来一个阶段各项利率依然趋于下行 ， 金融市场流动性宽裕的趋势不会逆转 ，
从市场面数据来看 ， 当前市场整体估值水平仍然属于合理范围 。 从市场规律来说 ， "黄金坑2.0"的修复行情可能会走得更为稳健一些 ， 市场不会再过度追捧题材股 ， 更关注基本面：一季报 ， 今年景气及中长期空间 ， 机会将主要以优质成长股为主 ， 同时受益于稳增长力度加码的低估值股也会有适当表现 。
近期行业重点关注：医药（生物医药、医疗设备等）、传媒（互联网、游戏等）、通信、计算机（云计算等）、电子（半导体、苹果链等）、新能源汽车（特斯拉产业链等）、汽车、地产、建筑、环保等 ， 指数重点关注：创业板50指数、创业板指数、中证500指数等 。 主题建议关注新基建（5G、工业互联网等）、WiFi6等 。
中信建投：回调如期而至 三条主线加仓
中信建投策略团队认为 ， 当前估值仍处中位数 ， 科技股回调释放风险 ， 大部分行业从自下而上角度观察出现机会 ， 建议关注复工变化 ， 三条主线加仓 。 第一 ， 产业景气上行、流动性政策支撑的科技板块 ， 在市场回调后 ， 可以再次加仓 ， 这也是全年资本市场的主线 ， 因此我们计算机、电新和通信等行业参会积极 。 第二 ， 随着企业逐渐复工 ， 此前需求被压缩的汽车、食品饮料、地产、家电、餐饮旅游等消费行业将重新反弹 ， 需要加配 。 第三 ， 受益于资本市场改革与流动性充裕的券商板块 。


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