​财迷‖美股下跌致全球股市普跌之原因及投资对策..( 二 )
只有当科技改变了投入产出比稳态（上图中的steady-stateoutput ， 绿色实线）的 ， 使其斜率持续增加,资本的稳态（上图中的steady-state capital）的斜率才会一直高过折旧率（上图中的depreciation） 。米帝的道琼斯指数能在百年里一直上涨 ， 背后是有原因的(看不清请点击放大并横屏看高清图 ， 下同) 。
股市上涨（资本回报率上升） ， 就等于生产力提高 ， 这背后是创新和科技的爆发——1945年后到1960年代道琼斯上涨期恰好和二战后核能和新能源利用的时间段重合 ， 1980年代到2008年的道琼斯指数大幅攀升恰好和电脑/互联网技术相关应用的出现和普及重合 ， 目测不是巧合 。THREE.股市的差序格局讲完了股市持续上涨的主要原因是科技和创新还不够 ， 我们还需要讲清楚全球股市的差序格局 ， 才能回答最开始提出的问题一：全球股市为何跟跌不跟涨？窃以为 ， 全球股市秩序是一个以米帝为中心 ， 向外按创新能力递减的差序格局 。马林诺夫斯基的学生 ， 和钱钟书抢过杨绛的费孝通是社会学大家 。 他分析社会采取的进路是社会结构分析法 ， 并提出了“差序格局”和“团体格局”概念 ， 其中“差序格局”可谓费独创 ， 并被国际社会学界所接受 。 费孝通说的“差序格局”是发生在亲属关系、地缘关系中的 ， 以自己为中心像水波纹一样推及开 ， 愈推愈远 ， 愈推愈薄且能放能收 ， 能伸能缩的社会格局 。 它随自己所处时空的变化而产生不同的圈子 。窃以为 ， 全球股票市场 ， 很可能也具有这样一个差序格局 。 这个格局以米帝三大股指为中心 ， 以一些创新能力强的大国（如英法德日）为副中心 ， 层层推广开去 ， 愈推愈远 ， 愈推愈薄且能放能收 ， 能伸能缩:
理由及证据如下：论创新影响力 ， 全球大国里面除了米帝 ， 恐怕没有其他人 。 下图是2019年的全球创新指数前十五位国家排名：
由上图可以看到 ， 创新指数排名最高的是瑞典 ， 米帝排名第二 ， 但瑞典只有一千万人口 ， 米帝虽然排名第二 ， 却有3.27亿人口 。 在世界大国中米帝毫无疑问排名第一 。 同时 ， 排名前十五的国家的人口加起来也只和米帝人口总量不相上下 。下图是2019年全球发明指数前十二名国家排名：
虽然米帝在这里只是排名第三 ， 但第一瑞士和第二瑞典都是小国 。 而前十二名中 ， 人口过亿的国家 ， 还是只有米帝 。米帝体量庞大 ， 同时又拥有这个世界上最多的具有创新力的公司 ， 这些公司包括了微软/苹果/谷歌/FACEBOOK/特斯拉 。 并形成了硅谷这样的中心 ， 所以创新影响力毫无疑问以米帝为首 。同理英法德日加澳这些人口在千万级别的国家 ， 由于人口规模不小 ， 创新也很厉害 ， 同时和米帝联系很紧密 。 所以属于差序格局的第二层 ， 具体见下图（全球创新指数和经济产出占比）：
全球化之后 ， 各个公司的产业链分布在全球 ， 而全球股市也都联通在一起 。 如此一来 ， 一旦地球村经济的创新主力——米帝股市（或者说华尔街）——咳嗽 ， 全世界就会感冒；一旦米帝股市（华尔街）因为疫情恐慌 ， 辣么全世界就都会恐慌（加州是科技和创新中心硅谷所在地 ， 但是却成为米帝受感染最厉害的州） 。很多人一提到米帝影响全球 ， 就说神马华尔街金融霸权 ， 搞风搞雨 ， 收割全球 ， 云云 。 搞得好像华尔街就是一条恶龙 ， 躲在巨量财富后面 ， 以吃利差 ， 盘剥全球为乐事 。对此 ， 财迷只能笑而不语——华尔街哪些人或许有时贪得无厌 ， 手段阴险 ， 但不见得是最坏的——君不见华尔街（也是米帝)的最大银行摩根大通 ， 本身是一家投资银行 ， 且全球排名只是第六位 。 第五位是日本的三井财团 ， 前四位各位可以自己查查是哪里的银行 。所以 ， 真要论吃利差、盘剥 ， 恐怕还轮不到华尔街 。但是 ， 虽然华尔街最大银行只是全球第六 ， 这并不代表华尔街竞争力不强 ， 它强大的地方在于：1）其财富是真金白银 ， 而不是印钞机放水的结果 。 2）其财富积累是可持续的——这些财富在真正地通过股市流入哪些创新的领域 ， 并带来更多真金白银 。这才是可怕的部分 ， 也是值得我们正视和学习的部分 。 也是华尔街能保持强大影响力 ， 继续成为差序格局中心的原因 。为啥米帝创新厉害 ， 这不是天上掉下来的 ， 是米帝人上百年奋斗的结果 。 其背后又有大量理由和证据 。 这里单讲几点：1）米帝有着和天量的资本和完善成熟的资本体系（不理解的自行去看《伟大的博弈》这本书）：
这个成熟的资本体系的底层则是海洋法系的各种复杂而巧妙的群己权界和产权分配体系（不懂的请自行去看电影《十二怒汉》） 。2）米帝是一个很勇敢善战的国家 。 对于哪些危害创新和全球贸易的对手敢于亮剑——毕竟十几艘航母摆在那里 。 新下水的福特级造价130亿以上 ， 预计全周期花费2500亿美刀 。 19世纪的高卢有钱却不能打 ， 普鲁士能打却没钱 ， 而约翰牛既能打（海军纳尔逊 ， 陆军龙虾兵） ， 又有钱（垄断全球大部分贸易） ， 继承了盎格鲁撒克逊传统的米帝也属于有钱又能打哪种 。 而且这是良性循环——越能打 ， 则越能好好维护其贸易/创新系统 ， 就会越有钱 。 而越有钱 ， 就会不断地加大研发 ， 更新设备 ， 全球实践 ， 然后就越能打 。3）股市反过来通过为创新付出巨大溢价来激励创新 。举个栗子 ， 刚给神州捐了几亿 ， 放下钱就跑的比尔盖茨 ， 1985年捣鼓出Windows ，1986年他创立的微软开始IPO ， 立马受到资本追捧 。 微软在1987年IPO之后 ， 出现了三个亿万富翁和12000个百万富翁 。 在1987年盖茨就身价12.5亿刀 ， 成了世界上最年轻的靠自我奋斗成名的亿万富翁 ， 并名列福布斯杂志美国前400富豪之中 。 1995-1996 ， 1998-2007 ， 2009 ， 以及2014以来 ， 他一直是世界上最有钱的人 。 关于他的笑话很多 ， 最出名的是下面这个：
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