时代中国“画饼”9000亿小镇？岑钊雄发新债解千亿债务( 三 ) 楼市资本论获悉

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　　彼时计划投建30个未来小镇项目，并强调在项目选址要瞄准一线城市或强二线城市周边，项目占地面积约1-3平方公里，距离中心城区驾车通常在1小时之内。按这个标准往最少了说， 30个小镇30平方公里也就是3000万平米，如今只有18.9万平米在建，占比0.63% 。

　　2019年8月在公司中期业绩发布会上，面对媒体提问，岑钊雄表示目前未来小镇有2个进度比较快，一个在佛山，一个在广州，已经在积极推进过程中。从“全力推进”到“积极推进” ，这个推进速度不知道股东满意吗？

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　　岑钊雄引领的时代中国体量一般，胃口却好的出奇，称得上是地产界的“大胃王” 。

　　楼市资本论发现，岑钊雄有“画饼”嫌疑的不只未来小镇的投建，旧改项目的创收上也不如意。在2009年，时代中国便在旧改市场闯荡。 2014年，岑钊雄更是公开表示要在旧改领域大干一场。截止2019上半年，储备的城市更新项目数量已达85个，预计可转为土储的建筑面积约2801万平米，远超现有土储。

　　而这一被寄于颇高期望的业务板块也终于从2018年开始贡献收入。但到了2019年上半年，更新项目收入为6.41亿元，城市更新项目毛利85.02% 。从收入结转的进度来看，旧改项目转化是低于预期的。

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　　财报显示， 2019年上半年，时代中国旧改收入主要来自于广州金融城旧厂项目和佛山里水洲村项目。根据此前媒体报道，两个旧改项目完成后政府分别以37亿元、31亿元拍卖，总价68亿，时代中国在半年报中结转金额6.41亿，分成率仅9.43% ，低于去年结转的旧改项目将近50%的分成。

　　楼市资本论认为，无论是旧改还是小镇产业，都是开发周期长的项目，企业沉下心来踏实做才是制胜关键。拿华夏幸福在河北固安工业园区新型城镇化项目一做就是14年，碧桂园的“科技小镇”从实施到模式成熟也在10年，来对比。像岑钊雄所说：“我原来一直都讲大湾区的市场我们还是大概率能够用一点时间做到一千两千亿” ，这一点时间怕是远远不够。

　　【三】负债千亿背后， “真假合营”迷影重重

　　既抓旧改，又干小镇产业，投入大还回报期长，负债高就成了必然事件。

　　楼市资本论了解到，数据显示，截至2019上半年，时代中国账上的现金及银行结存账面余额为257.83亿元，同比减少6% 。而从历史数据来看，时代中国的经营性现金流自2013年以来也已连续5年告负。