京东商城■最前线 | 京东收盘涨逾12%，华兴资本上调目标价
美股3月2日盘前 ， 京东（NASDAQ：JD）公布 2019 年四季度及全年业绩 。 财报期内 ， 京东净收入、净利润、活跃用户数等核心指标超过市场预期 。 业绩公布后 ， 京东股价迅速拉升 ， 3月2日美股盘后报收43.3美元 ， 涨逾12% 。
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图源：东方财富
京东这份成绩单的确可圈可点 。
首先 ， 其营收超市场预期 。 财报显示 ， 2019年 ， 京东全年净收入为5769亿元（约829亿美元） ， 同比增长24.9% ， 较去年的27.5%小幅回落；第四季度的净收入为1707亿元 ， 同比增速26.6% ， 在连续三季度的上扬后有所放缓 。 虽然营收增长减速 ， 但仍高于市场预期和京东在三季度报中给出的业绩指引区间 。
同时2019年全年和第四季度 ， 京东在美国通用会计准则与非美国通用会计准则下均实现盈利 ， 归属于普通股股东的净利润同比、环比大幅增长 。
财报显示 ， 美国通用会计准则下 ， 2019年全年归属于普通股股东的净利润为122亿元（约18亿美元） ， 第四季度归属于普通股股东的净利润为36亿元 (约 5 亿美元) ， 2018 年同期为归属于普通股股东的净亏损48亿元；非美国通用会计准则下 ， 2019年全年归属于普通股股东的净利润增长211%至107亿元（约15亿美元） ， 第四季度归属于普通股股东的净利润为 8 亿元 (约 1 亿美元) ， 2018 年同期为 7.5 亿元 。
用户数方面 ， 第四季度 ， 京东年活跃买家数净增 2800 万 ， 几乎是前三个季度的净增用户的总和 ， 截止2019年底 ， 其年活跃买家数量已累计达3.62亿 。 同时 ， 京东移动DAU在第四季度增长了38％ ， 为前8个季度中最快的一季 。
值得注意的是 ， 京东新增用户中超过七成来自三至六线城市 。 线上自营业务按品类划分 ， 以快消品为主的一般商品销量加速增长 。 另外 ， 得益于第三方物流和广告收入的强劲增长 ， 京东全年净服务收入为662亿元 ， 同比大幅增长44% 。
【京东商城■最前线 | 京东收盘涨逾12%，华兴资本上调目标价】这些都表明京东的盈利模式更加健康平衡：一方面京东终于摆脱了数码 3C的单一品类 ， 更丰富的快消品类使得线上自营业务更加完善；另一方面 ， 京东商城平台服务业务、物流业务有望成为新的盈利点 。
而与核心平台区隔开的“京喜”则成为京东在下沉市场拉新的“利器” 。
财报公布后的电话会议中 ， 京东零售集团CEO徐雷表示：“京喜业务带来的客户中 ， 更多的是来自于低线城市 ， 他们更喜欢社交这种属性 ， 冲动性购买比较多 ， 转化率也比较高 。 当然 ， 目前的黏性和复购跟主站相比略有不同 ， 未来我们除了关注京喜带来的新用户外 ， 还会关注用户的整个生命周期的运营和管理 。 ”
关于物流业务 ， 京东物流CEO王振辉表示 ， 京东物流的定位一直是以供应链为核心的综合物流公司 。 其强调京东在物流业务模式有三个定位：一是把体验做到行业最佳 。 二是结合仓配一体化体系 ， 充分结合商流 ， 把货物放到离消费者最近的地方 。 三是核心业务是以技术为驱动的供应链一体化的服务 。
据美股研究社报道 ， 华兴资本今日宣布将京东评级上调至买入 ， 目标价50美元 。
（封面图片来自pexels）
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