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对中国“抠门”的孙正义又来“抄底了”？

文/魏琪来源：钉科技（ID:dingkeji2015）提起贝壳找房和自如 ， 一些人可能觉得陌生 ， 但提起链家 ， 相信耳熟能详 。 实际上 ， 前两者都与链家有紧密关系 。贝壳找房可以看成是链家的升级版 。 2018年4月贝壳找房正式上线 。 2019年3月20日 ， 融创、百科、万科、腾讯等22位投资人从链家撤资 ， 此次变更后 ， 链家的注册资本也由原本的2054.0213万元缩减为1355.817万元 ， 而这些股东的投资以及在链家的股份通过协议镜像平移到贝壳找房 。至于链家为何要大力发展贝壳找房 ， 这里不做深度解读了 ， 此前业界已经有颇多分析 。 只要了解 ， 贝壳找房是升级了的链家即可 。自如的名气其实在一线城市还是很大的 ， 其脱胎于链家 ， 原先是链家一个事业部 ， 后来独立变成子公司 ， 主要做O2O长租公寓业务 ， 旗下包括自如友家、自如整租、自如寓、自如驿、自如民宿等 。虽然贝壳找房和自如在业内算是头部品牌 ， 但在资本市场的动作却似乎比竞争对手慢了不少 。 58系的我爱我家已登陆资本市场 ， 贝壳找房的竞争对手58同城本身也是上市公司 ， 且58系还有发展迅猛的安居客 。 易观千帆指数显示 ， 2019年8月 ， 安居客月活指数为1928万 ， 贝壳找房的月活指数为806.1万 。 而在长租公寓市场 ， 青客、蛋壳也已经走在了自如的前面 ， 成功在美上市 。无论是加快发展的需要 ， 还是给投资人回报的需要 ， 尽快上市都成为贝壳找房和自如必须加快的动作 。 不过 ， 近年来中国房地产市场监管趋严 ， 无论是新房还是二手房交易都受到控制 ， 长租市场虽然活跃 ， 但由于竞争激烈 ， 行业亏损严重 ， 盈利能力堪忧 。不得不提到的是 ， 2020年中国遭遇了疫情黑天鹅事件 ， 这对房产交易和租赁市场都造成了巨大冲击 。 可以说 ， 种种负面因素叠加 ， 让房产交易、租赁市场跌到了谷底 。然而 ， 对于投资者来说 ， 行业跌倒谷底未必是坏事 ， 因为这意味着抄底的机会到了 。 日前 ， 贝壳找房和自如都传出融资的新闻 ， 投资方是日本的软银 。据报道 ， 软银通过愿景基金向自如投资10亿美元 ， 其中5亿美元是直接投资 ， 另外从其创始人手中购买了另外5亿美元的股票 ， 公司估值为66亿美元 。此外 ， 软银还领投了贝壳找房的15亿美元融资 。 其中 ， 软银投资10亿美元 ， 另外5亿由高瓴资本、腾讯控股等出资 。为何软银会在此时出手呢？其实 ， 从软银的投资理念就可以解读一二 。 据外媒报道 ， 日前软银向华尔街传递出一条消息：现在正是投资的好时机 。 这条消息来自软银创始人兼首席执行官孙正义的表态 ， 其在纽约的一次私人会议上告诉一群基金经理和金融机构 ， 最近的市场大跌带来了投资低估值公司的好机会 ， 而软银已经准备好挑选出优胜者 。所以 ， 在市场低迷期抄底优质公司 ， 这就是软银要做的事情 。 按照这个逻辑分析 ， 软银若在房地产交易低谷期向贝壳和自如各投10亿美元 ， 也就很容易理解了 。在谷底出手 ， 软银可以用更低的价格拿到更多的股份 ， 而据媒体报道在有了新资本的注入后 ， 贝壳最快将于今年年底在香港IPO 。 一旦疫情结束 ， 中国很可能出台一些刺激消费的政策 ， 房地产交易再次活跃起来也未可知 。 而彼时已经上市的贝壳 ， 必然会给软银带来更大的收益 。回顾历史来看 ， 孙正义确实非常擅长抄底投资 。 最著名的案例 ， 是1999年互联网泡沫即将破碎期 ， 孙正义向阿里巴巴投资了2000万美元 。 2014年 ， 阿里巴巴在美上市 ， 通过投资阿里巴巴 ， 软银赚得了超过500亿美元 ， 当前还是阿里最大的股东 。 目前 ， 软银持有阿里巴巴26%的股份 ， 价值约1500亿美元 ， 这比软银集团自身的市值（1100亿美元）还要高 。其实 ， 通过投资中国企业 ， 软银确实收获了太多 。 很多人还不知道 ， 除了阿里这个明星企业之外 ， 软银还投资了头条、饿了么、滴滴、分众传媒、万国数据、商汤科技、华大基因……这些优秀的企业 ， 都有望给软银带来丰厚的回报 。对中国“抠门”的孙正义又来“抄底了”？
虽然软银在中国赚得盆满钵满 ， 但似乎孙正义和软银在中国的口碑并不好 。 比如 ， 此次疫情事件爆发后 ， 比尔盖茨等很多企业家都慷慨解囊 ， 为中国捐款捐物 ， 但孙正义却没有 。 当然 ， 是否捐款属于个人自由 ， 不应道德绑架 ， 但一个只知赚钱而不懂人情的企业和企业家 ， 大众没有好感也是可以理解的 。虽然软银在中国的投资颇为成功 ， 但从全球来看 ， 目前的软银投资并不那么成功 。 据披露 ， 由孙正义创立的规模1000亿美元的软银愿景基金一号 ， 目前的投资回报相当差 ， 诞生以来年化回报率5.7% ， 仅相当于美国股市标普500指数回报率的一半左右 。 2019年第二季度 ， 愿景基金首次出现亏损 ， 亏损额就高达 9703 亿日元 。从财报看 ， 2019年第二季度 ， 日本软银集团一共亏损了7001.7亿日元 ， 同期利润相比2018年下降了233% 。 虽然2019年第三季度的净利润情况有所好转 ， 但是依然要比2018年同期下降了92.1% 。 软银的第四季度财报显示 ， 受愿景投资基金拖累 ， 集团利润暴跌99% 。当下 ， 一些人开始呼吁软银减持阿里股份以缓解经营压力 ， 孙正义虽然对此并不积极 ， 但也反映出软银集团在整体投资策略和回报方面确实遭遇困难 。不管怎样 ， 中国都是孙正义的投资福地 ， 所以这次如果真的拿20亿美元押宝贝壳和自如 ， 还会不会继续他的好运气呢？


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