『丫丫港股圈』迷途知返的网易，敢问路在何方？( 四 )
但在线教育的获客成本高企 ， 一直是行业的通病 ， 数据显示 ， 在线教育的获客成本平均为500元 ， 本次疫情虽提前获取了未来2年的用户量 ， 但续费率仍需观察情况 。
有道营收增长强劲的同时亏损也在不断扩大 ， 目前仍无法实现盈利 。 19Q4有道净亏损扩大194%至2.057亿元 ， 主要源于各项费用尤其是营销费用的上涨 ， 19Q4有道营销费用大增280%达2.058亿元 ， 占营收50% ， 研发费用同比增长76%至8930万 。
在毛利率方面 ， 纵观在线教育行业 ， 新东方的毛利率达50%以上 ， 大多数教育类平台毛利率都达到40%以上的水平 ， 有道2019年第四季度的毛利率为29.8% ， 水平堪忧 。
教育是否能接过增长的接力棒还是成为下一个考拉 ， 还有待检验 。
创新业务方面 ， 较有亮点 。 网易Q4季度财报显示 ， 因为网易云音乐收入快速增长 ， 拉动创新板块营收同比增长18% ， 毛利率提升至20.6% ， 相较上季度提升5.4% 。
网易云音乐已经快速成长为中国最大的原创音乐平台 。 截至2019年12月 ， 网易云音乐平台入驻原创音乐人总数超过10万 ， 音乐人上传原创作品总数超150万首 。 2019年全年 ， 网易云音乐原创音乐人作品年播放量超过2700亿次 。
网易云音乐构建的正是一条让UGC内容反哺平台的链条 ， 以音乐为出发点 ， 营造社区氛围 。 社区化的尝试使得网易云音乐内容生态逐渐丰满 ， 也拥有了更多商业化可能 ， 从会员业务、数字专辑、再到直播 ， 包括广告、演出票务、音乐周边等 ， 网易云音乐的多元商业模式 ， 使其也成为网易创新业务中的重要增长点 。
接受了阿里7亿美元的注资 ， 进入2020后 ， 网易云在版权方面有了大笔投入 。 先后拿下《歌手》《声临其境3》《嗨唱转起来》等节目的独家版权 ， 涌入大批流量 。
也许先接过增长接力棒的是网易云音乐 。
该紧张起来了
网易一直都是一家有点另类的公司 ， 有自己的理想国 。 它曾完美错过各种风口 ， 但凭借工匠精神 ， 做出了一系列广受好评的产品 。 这些产品更多体现的是创始人丁磊的兴趣和意志 。 但这基于网易钱多 ， 有资本 。
如果没有人能和网易抢游戏蛋糕 ， 它可以安心做千年老二 ， 丁磊也可以继续做快乐的大富翁 。 但当那些兴趣产品难以转化成财报上的利润 ， 将失掉资本市场的敬畏 ， 也浪费了时间和精力 ， 却没有开疆拓土或者加固城池 。 而闯入者却来势汹汹 。
网易痴迷于打磨产品 ， 让单一产品单打独斗 ， 但双拳难敌四手 ， 互联网世界的竞争已从产品竞争转向平台竞争、产业链竞争 。 匠心没有错 ， 兴趣没有错 ， 只是世界可能是别人的了 。
相信丁磊已经有危机感了 ， 否则也不会卖掉自己各种心头好 ， 打聚焦牌 ， 走战略 。 老对手腾讯已经战略升级拥抱产业互联网 ， 虽然网易现在估值不贵 ， 但是有可能被越拉越远 。 网易也该紧张起来尽快打开一条出路 。
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