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『Tech最前线』零售企业应付账款周转天数对比：京东54天 苏宁超100天( 二 )


苏宁的应付账款周转天数曾超100天
我们先来看下苏宁 ， 从2016年到2019年上半年的应付账款周转天数分别为30.6天、28.6天、28.6天和30.7天 ， 同期应付票据周转天数分别为70.5天、58.5天、47.4天和40.4天 ， 如果用可对比口径来看 ， 苏宁的应付账款周转天数可以看成101.1天、87.1天、75.9天和71.1天 。
而同期京东的应付账款周转天数是多少天呢？分别是52.6天、59.1天、58.1天和59.4天 ， 双方的对比可以从下表中看出来 ， 京东在应付账款周转天数上对比苏宁还是有绝对优势的 。
『Tech最前线』零售企业应付账款周转天数对比：京东54天 苏宁超100天
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这里面需要说明的一下 ， 零售行业里面 ， 一般带电品类的账期都会短一些、多数都在30天-50天左右 ， 非带电品类的账期普遍都会长一些 ， 多数都在50天-60天左右 ， 这个做零售的人恐怕都是清楚的 。 京东在商品品类结构上 ， 家电、数码、手机等带电品类占比大约是三分之二 ， 日用快消品、美妆服饰、图书之类的非带电品类大约占三分之一；相比而言 ， 苏宁的带电品类的2019年上半年的销售占比超过了95% 。 所以 ， 如果单从神舟电脑所在的带电品类上来看的话 ， 京东2019年的实际应付账款周转天数应该是少于平均值59.4天的（下文再做进一步分析） 。
我们再来看国内其他几家自营零售商在可比数据 ， 从公开的财务数据中可以看出 ， 从2017年四季度以来 ， 国美的平均应付账款周转天数和应付票据周转天数之和是150天、苏宁的是74天、高鑫零售的是85天；从国外来看 ， 亚马逊的可比数据是82天 ， 基本都比京东要长 。
『Tech最前线』零售企业应付账款周转天数对比：京东54天 苏宁超100天
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显然 ， 不管是站在神舟电脑还是其他家电、3C品牌商的角度来说 ， 京东的应付账款周转天数算是非常有竞争力的 ， 而这种竞争力 ， 最终也会体现在和各家供应商之间的单独协议账期之中 ， 这也解释了为什么京东一直都是国内家电和3C数码第一零售平台的原因 。
京东给供应商结账比卖货速度还快
上面说到 ， 京东因为非带电品类占比要高一些 ， 所以从常理上来说其在应付账款周转天数要比单纯的家电零售上要长一些 。
我们把京东从2015年以来的应付账款周转天数做一个统计 ， 可以明显地看出其在2017年之后在应付账款周转天数上有一些提升 ， 而恰恰就是这几年 ， 京东的非带电品类出现了大幅的增长 ， 根据京东的财报数据显示 ， 从2017年至2019年京东在非电品类（财报中表述为"一般商品"）的占比分别是28.8%、32.7%和35.6% ， 占比已经超过了三分之一 ， 而且增速非常快 。
『Tech最前线』零售企业应付账款周转天数对比：京东54天 苏宁超100天
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非带电品类的快速增长带来的财务上的变化是什么？我们再来看2017年以来京东在应付账款周转天数上的表现 ， 2017年第一季度是52.3天 ， 到了2017年第四季度已经达到了59.1天 ， 2018年第二季度的时候达到峰值60.1天 ， 随后开始迅速回落 ， 到2019年第四季度的时候已经降至54.5天 。 也就是说 ， 在非带电品类占比继续增加的背景下 ， 京东还是在主动地加快了给供应商的结款时间 。
『Tech最前线』零售企业应付账款周转天数对比：京东54天 苏宁超100天
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再来对比另外一个数据 ， 就是京东从2017年以来的商品销售增速和应付账款增速 ， 从下表可以很清楚的看出来 ， 也同样是从2018年第二季度之后 ， 京东在商品销售增速上 ， 明显要快于应付账款的增速（上图）；当季应付账款占销售收入的比例也在稳步下降（下图） 。 简单来说 ， 就是给供应商结账的速度比卖货的速度还要快 。

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