全球大爆发！让人担忧的另一件事，正在发生( 二 )
顾名思义 ， 货币流速就是货币流通的速度 。 我们知道央行发钞后 ， 会进入商业银行体系 ， 然后个人拿到贷款买房 ， 钱进了房地产公司的账户 ， 房地产公司把钱存入商业银行后 ， 银行又可以根据这笔存款进行放贷 ， 这就是所谓的货币乘数 。一般来说 ， 央行发出一块钱基础货币 ， 可以在市场上创造四块钱的信贷货币 ， 流通的速度越快 ， 创造的信贷货币就越多 。那么现在的货币流速呢？几乎停滞了 ， 人们除了日常必需的消费 ， 那些大宗的采购 ， 比方说房产和汽车都降到了冰点 ， 这就是疫情对于货币的冻结效应 。如果疫病在全球大流行 ， 全球社会经济都会被冻结 ， 上演与中国目前一样的戏码 。 尽管大家都在努力增发基础货币 ， 但货币流速变慢了 ， 实际上还是会让你感觉钱变少了 ， 泡沫还怎么维持呢？聪明的资本嗅到了气味 ， 于是他们率先做出了反应 。有不少人问我 ， 以后泡沫还能不能维持下去 ， 我的答案是很难 。原因有两个：第一 ， 过去的社会由超前信贷消费支撑 ， 各种信贷小额贷消费贷的盛行就是证据 。 去年各机构预测2020年中国消费贷规模会达到3万亿人民币 ， 这些贷款本来是要进入消费领域的 ， 现在没有了 。第二 ， 就是前面所说的货币流速变缓 ， 货币乘数降低 ， 市面上你能感受到的钱变少了 ， 即使各国央行努力印钞 ， 也很难弥补这个缺口 。 而印钞过多 ， 大家又会担心恶性通胀的来临——多出的货币没有进入泡沫 ， 而是进入日常消费品领域 。一方面需求和供给同步减弱 ， 另一方面信贷货币在减少 。 于是 ， 由货币堆起来的泡沫 ， 就真的很难维持了 。 下图是几次经典泡沫破裂的图形：
不难发现 ， 这几次泡沫从加速上涨到下跌 ， 经历的周期大约都是三年左右 ， 上周全球资本市场的反应 ， 基本证实了我们正在从泡沫的高点跌落 ， 触发事件是新冠肺炎 ， 但实际上内在的调整需求 ， 却是早就存在了的 。换句话说 ， 我们现在要应对的 ， 恐怕不单单是病毒和疫情了 ， 有远见的决策者和投资者 ， 都应该坐下来认真思考下 ， 怎样应对接下来可能出现的全球资产泡沫破裂局面了 。这一次 ， 单纯依靠降息降准以及印钞票 ， 恐怕是很难过关了
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