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「驱动中国」2019全年营收、净利润双增长，丘钛科技离“行业第一”还有多远( 二 )


「驱动中国」2019全年营收、净利润双增长，丘钛科技离“行业第一”还有多远
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虽然丘钛科技有望受益于未来5G市场带来的手机更换潮带来的出货量的提升 ， 但实际上眼下手机出货量的处境并不乐观 。 作为其最大客户之一的华为 ， 预计今年其智能手机年出货量将下降20%左右,这将是华为首次出现同比下降 。 这意味着 ， 即使要吃5G红利也仍有一段路程要走 。 那么 ， 要想持续改善毛利率并不见得是件容易的事 。 何况 ， 丘钛科技还要面临着行业内的众多竞争 。
行业竞争加剧的背后 未来营收增速承压
摄像头模组基本上与整个行业的成长挂钩 ， 而他们对不同的客户也产生依赖性 。 韩国的厂商LG、SEMCO、高伟电子等对苹果、三星的依赖性较大 ， 而国内的摄像头模组厂商对于国产机型华为、OPPO、vivo、小米等手机依赖性较大 。 伴随着国产手机品牌而崛起 ， 国内手机摄像头模组厂商在出货量和客户端也实现了较大突破
在丘钛科技的客户当中 ， 不乏华为、OPPO这样的大客户 ， 不过 ， 华为的主力摄像头模组供应商主要是舜宇和光宝；小米的部分双摄模组则由丘钛、欧菲光供应 ， 而大陆的手机摄像头模组厂商在为国内品牌厂商提供需求的同时 ， 还打入了全球其他品牌市场 ， 如此看来 ， 行业市场集中度在进一步加强 。
随着行业集中度的加强 ， 丘钛科技面临的竞争愈发激烈 。 据2019年11月份旭日大数据显示 ， 2019年10月摄像头模组出货量排行榜 ， 前三分别为欧菲科技、舜宇光学、丘钛科技 。 其中 ， 欧菲科技以出货量60.00kk排名第一 ， 舜宇以出货量50.45kk排名第二 ， 丘钛科技以出货量32.20kk排名第三 。 而紧跟其后的还有信利、盛泰等企业 。 尽管丘钛科技排名第三 ， 但从出货数量来看 ， 丘钛科技相比前二者仍有较大差距 。
在这种背景下 ， 丘钛科技想要持续获得稳健的营收增速并不是件容易的事 ， 何况是在本身营收增速幅度存在巨大跨度的前提下 。 2018年财报显示 ， 丘钛科技2018全年营收为81.4亿元 ， 同比增长仅2.5% 。 而2019年全年营收131.7亿元 ， 同比增61.9% 。 比较来看这两年的全年营收增速相差不是一般的大 ， 也表明了丘钛科技营收增速存在的一些不稳定情况 。 未来营收增速能不能维持当前的强劲态势仍不好说 。
疫情之下 丘钛科技难逃影响
据瑞信发布的报告称 ， 受公共卫生事件影响 ， 农历年后内地下游生产延至2月3至10日才开始 ， 估计将拖累内地零售销售表现 ， 该行将内地首季智能手机出货量预测下调12%至6300万台 ， 相当于同比下跌14% ， 而全年计出货量预测则下调1%至3.9亿台 ， 相当于同比升5% ， 该行估计第二季需求将逐步复苏 。 可以看出 ， 疫情短期内对智能手机出货量带来的影响 。 同时 ， 瑞信估计对内地智能手机供应链的影响将较大 ， 认为下游模组生产商或会受人手调整等影响 ， 故将其生产线2020年盈利预测下调4-9% 。
疫情对智能手机出货量必会造成相应的影响 。 随着疫情的蔓延 ， 苹果同样受挫 ， 目前已在全球范围内关闭多家门店 ， 并预计一季度的营收目标恐难以达到 。
「驱动中国」2019全年营收、净利润双增长，丘钛科技离“行业第一”还有多远
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同时 ， 根据丘钛科技官方最新数据 ， 2020年1月 ， 公司主营产品摄像头模组销量达2841.6万件 ， 环比和同比分別減少约24.6%和增加约2.6% 。 指纹识别模组销量达592.9万件 ， 环比和同比分別减少约38.8%和约12.1% ， 主营产品的环比下降主要受一月份春节假期影响 。 在疫情加码之下 ， 随着手机出货端供应量的减少 ， 丘钛科技下一季度的业绩将受到不同程度的冲击 。
结语：
长远来看 ， 在全球5G商用加速发展的进程中 ， 丘钛科技依然有望收益其中 。 随着5G商用的逐渐落地 ， 各大手机品牌商加大5G手机产出 ， 从4G到5G ， 速度增长了近百倍 ， 几秒便可下载一部电影 ， 快速实现智慧物联 ， 5G手机的体验更受用户喜爱 ， 随着5G商用化的正式推出 ， 5G手机需求大增 ， 销量也呈现快速增长 。


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