美股暴跌：旧王已死，新王当立！( 二 )
▲ 3月10号 ， 特朗普继续发推施压美联储 ， 要求降息可这又能救得了美国么？3.印钞再印钞 ， 举债再举债刚刚我们提到了降息刺激经济 。但降息是一种被动的经济调控方式 ， 假如把利息降到零了还是不能从人民手中抠出来钱的话 ， 就要同步第二个方法 。增加货币的供应量 ， 也就是咱们常说的“印钞” 。当然 ， 这笔钱不是随便印出来的 ， 而是管未来借来的 。 “通过购入国债的方法增加短期货币供应量” ， 也就是说 ， 这笔多出来的钱在今天完成刺激经济的使命后 ， 是要在明天再还回去的 。至少 ， 经济学家和政客是这么告诉我们的 。 但至于怎么还上 ， 能不能还上 ， 他们没说 。
在他们看来 ， 理想情况下的债务 ， 是可以借来明天的钱投资今天 ， 以换得收益的更大化 。比如大学生的助学贷款 ， 现在的借贷是为了投资自己 ， 以求在完成学业后拥有更好的收入 ， 用在正当地方的、一定程度的债务是个好东西 。所以 ， 在“良好”的初衷下 ， 西方经济学家们发明了“量化宽松”政策 ， 即把利息降到极低的同时 ， 通过购入国债的方式增加货币供应 。利息低一点 ， 再低一点 。印钱快一点 ， 再快一点 。
这就是美国现在在做的事情 。但量化宽松有一个隐患 ， 如果收入的增长速度并不能超过债务增长的速度 ， 那破产只是个时间问题 。假如用上了量化宽松 ， 发现经济增长仍然不如预期 ， 那如何才能把债还上？答案是继续量化宽松 。是的你没有看错 ， 就是继续寅吃卯粮 。最典型的例子就是美国 。2008年美国金融危机期间 ， 时任美联储主席的伯南克将联邦基金的利率降到0-0.25%区间 ， 美国这种接近零的利率维系了长达八年之久 。
▲ 图源自腾讯新闻 ， 今日话题在市场规律下 ， 世界上没有任何一种商品可以以零价格出租和出售 ， 而西方各国的央行竟然在零利率甚至是负利率借贷 ， 就差求着资本来借钱了 。同时 ， 连续六年上调国债上限 ， 到2013年时 ， 美国国债已经突破19万亿美元 ， 是当年GDP的107% 。这个道理很好理解：我借了一笔钱做生意 ， 结果破产了还不上钱 ， 这时候我只能再借一笔钱 ， 希望能东山再起 ， 只有这样才能还上这笔钱 。可现在的问题是 ， 美国根本没有能力再还上这笔钱了 ， 在过去的4年里 ， 美国的财政赤字分别是6660亿美元、7790亿美元、8668亿美元、9840亿美元 。
没有能力还钱 ， 就只能在继续借钱 。美国的国债就这样成为了永动机 ， 不停的发新债还旧债 ， 一轮又一轮的透支明天 。美国的国债规模从2008年的10万亿美元 ， 增长到现在的23万亿美元之巨 ， 而同期的GDP增速却保持低迷 。与此同时 ， 在过去的十年间 ， 美国超发了6.2万亿基础货币 ， 却将通货膨胀率常年控制在2%左右 。见鬼了 ， 钱都哪儿去了？十年的时间里 ， 美国纳斯达克指数从2000涨到了8000 ， 道琼斯指数从6000多点涨到暴跌前的接近30000点 ， 什么基础货币增速、什么国债涨幅 ， 都远远落后于美股的狂飙速度 。
▲ 过去十年内 ， 牛气冲天的美股至于美国的GDP增速 ， 那简直是更不值一提的弟中弟 。美股成为了资金流入的蓄水池 。 量化宽松根本没有促使资金流入实体 ， 反而大量资金滞留在金融系统 。美股暴涨是基于估值扩张 ， 而不是盈利能力的改善 ， 有太多本不应属于股市的钱被砸了进去 ， 堆起厚厚的泡沫 。你从银行借了一笔钱之后想开个小厂子 ， 结果发现去炒股、去买房 ， 哪个来钱都比干实业快 ， 你会怎么选择？注意我们在前文提到“好债务”时的两个限定条件 ， 用在正当地方的、一定程度的 。但是美国现在都不满足 。美国三产占GDP增加值接近87.5% ， 产业空心化极其严重 ， 金融业彻底将实体经济绑架 ， 所以低利率刺激的贷款根本轮不到进入实体便被吸收进资本市场 ， 美联储便只能一轮又一轮被动的减息放债 。最终形成恶性循环 。
山顶上有一块地大旱 ， 可每一次天降大雨水都会流到山下 ， 山上的旱情依旧严重 ， 但要想缓解旱情 ， 就必须要下雨 ， 久而久之 ， 大家就从中悟出了一句谚语——旱的旱死 ， 涝的涝死 。这就是美国的现状（西方发达国家也有这个问题） 。所有人都知道债务绝不可能堆到天上去 ， 但所有人都沉浸在烈火烹油的股市中无法自拔 。所有人都知道泡沫是一定会破的 ， 但所有人都不能抵抗住泡沫膨胀时的绝美景象 。就像列宁那句话说的那样：为了利益 ， 资本可以出卖绞死自己的绳子 。4.病入膏肓的美国就现在的情况而言 ， 没有人能为美国的经济续命 。一个世界第一的超级大国 ， 一个GDP总量占全世界四分之一的巨无霸 ， 制造业占经济比重不足五分之一 。金融业绑架着整个国内的经济 ， 产业结构已经完全畸形 ， 这就是美国现在最大的问题 。美联储所代表的的华尔街巨鳄的利益 ， 和特朗普所代表的中产工人阶级 ， 在根本利益上是无法调和的 。
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