全球股市持续崩盘，美股二次熔断，A股何时进场？( 六 )
在整个弱空、强空区 ， 板块（包括很多个股）的上涨都是不持续的 ， 虽然我们可以抛开指数炒个股 ， 但是要理解各个强弱区间个股的炒作也有不同的特点 ， 在强多区炒作具备持续性 ， 买得或早或晚一些都无所谓；在弱空和强空区 ， 由于市场反复震荡的特性 ， 所以买卖点都要很精确 ， 这样才能不至于坐错车 ， 这也是我们所说的 ， 对交易者能力的要求 。
回到细节 ， 我们观察上证指数可以发现 ， 沪指近期有个5个交易日左右的运行节奏：2月24日~2月28日 ， 调整5个交易日 ， 3月2日~3月5日 ， 反弹4个交易日 ， 3月6日~3月12日 ， 调整了5个交易日 ， 那么按照这个规律 ， 大盘近日很可能会见到短线低点 。 同时 ， 上证指数、深成指和创业板指三大指数收盘同步形成了15分钟的底背离结构 ， 上证指数和深成指的30分钟线也处于钝化状态 ， 形成30分钟底背离结构的概率大 。
综合判断 ， 大盘短线反弹的脚步越来越近 。
重阳投资：
受到疫情和油价下跌双重影响 ， 当前海外金融市场出现了自2008年全球金融危机以来最大的恐慌性抛售 ， 加大了市场对不确定性的担忧 。 投资者在关注到海外市场剧烈波动的同时 ， 也应看到全球新一轮降息潮 。 整体而言 ， 海外降息潮对金融市场的影响大于实体经济 ， 尤其降息潮提高了权益类资产的相对价值 ， 新兴市场股票将显著受益 。 一旦疫情在海外得到控制 ， 资金将大幅流入新兴市场股市 。
中国作为在疫情中率先得到控制、应对得当的经济体 ， A股和港股资产都将因此受益 。
星石投资：
实际上这次疫情我们可以参考金融危机 ， 从2008年9月15日雷曼兄弟破产到2009年的最低点时道琼斯指数跌了40% ， 而这几天美股股指跌幅已经达到20% 。 实际目前经济金融情况完全没有金融危机时期那么糟糕 ， 本来疫情是短期冲击 ， 转化成长期危机的可能性比较小 ， 其次美国的经济也并不差 ， 对A股的拖累也不用太担忧 。 疫情冲击之下 ， 科技的基本面支撑依然较强 ， 并更加受益于力度加大的宽松政策 ， 科技板块是全年的投资主线 ， 近期管理层多次提及加快5G、工业互联网建设 。
新基建作为对冲经济下行的手段之一 ， 未来节奏有望进一步加快 ， 因此中期来看科技板块具备较强的景气度和基本面支撑 。
清和泉资本：
我们总体判断海外市场的表现类似于A股春节后的波动 ， 海外市场的下跌幅度和时间跨度比A股要来得激烈一些 ， 这对A股形成了明显的负反馈 。 当下中国已经逐步走出疫情的影响 ， 日韩也已经出现新增病例的拐点 ， 欧美市场的下跌影响了A股的短期风险偏好 ， 但对于新资金来说 ， 是择机买入优质内需型公司和长期成长型公司的好时刻 。 从我们的近期操作来看 ， 一方面我们会尽量规避受全球产业链影响较大的个股 。 另一方面我们在积极等待内需型高ROE资产的买入机会 ，
我们仍然看好由5G大周期带来的科技成长股的表现 ， 中国供应链在此次疫情之后会更加凸显出全球竞争力 。
和聚投资：
国内疫情正趋向好转 ， 各地复工复产的节奏在明显加快 。 政策逆周期调节力度不断加强 ， 多维度的政策组合拳逐步落地 。 流动性环境依然宽松 ， 流动性有望更多的进入实体经济 。 可以预期的是 ， 国内经济活动有望加速恢复 。 坚定投资于新经济 。 管理层多次强调 ， 继续加大新型基建力度 ， 包括5G、工业互联网、新材料、生物技术、人工智能等领域 。 科技为代表的新型基建是未来一段时期政策发力的重点 ， 财政、地方政府、国有企业等部门会围绕科技基建积极开展工作 。
看好以科技为代表的新经济领域 ， 目前很多子行业处在显著的景气上行阶段 ， 是难得的投资窗口期 。
朱雀基金：
市场下跌较多 ， 海外波动较大 ， 我们认为还够不上经济危机或金融危机的程度 。 从疫情角度 ， 中国已进入修复期 ， 疫情在部分国家扩散的同时 ， 在部分国家显出受控好转迹象 ， 随着越来越多的国家正在走过第一阶段 ， 疫情的拐点终会
来临 。 目前 ， 标普500指数的静态PE是20倍 ， PB是3倍 ， 处于历史中偏高位 。
如果动态观察疫情和政策的变化 ， 我们认为不必悲观 ， 短期企稳的可能性还是很大的 。
从政策角度 ， 中美在货币和财政政策方面都还有进一步对冲的空间 。 在货币政策总体宽松的背景下 ， 相比于估值、ROE等 ， 增长是最重要的指标 。 如果公司盈利有增长 ， 股价短期回调的坑都是可以填平的 ， 是买入的机会 。
【全球股市持续崩盘，美股二次熔断，A股何时进场？】视觉：蔡沛君 排版：王小璟
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