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技术：无线模组破局者，行业五年无天花板


技术：无线模组破局者，行业五年无天花板
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功夫复盘：
市场离一次真正意义上的反弹不远了 。
行业挖掘机：
一、胜宏科技：疫情丝毫没有影响 ， 海外大客户顺利拓展（东方证券）
二、顺络电子：高研发投入打下技术基础 ， 5G带来新增长点（中银国际）
三、移远通信：无线模组破局者 ， 行业五年无天花板（国金证券）
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情绪温度计：
功夫研究院点评：受到欧美市场大涨的提振 ， A股上午表现较好 。 做多情绪不足主要还是由于一部分的做T资金造成 ， 上个交易日留下的下影线还是被回补了 。 市场的底部就是这样 ， 无限的上串下跳折磨你 ， 让你丢掉筹码 ， 而顶部往往演绎的很快 ， 会有无数个理由让你不舍得离场 。 目前市场在阶段性低位 ， 留住筹码更重要 ， 市场离一次真正意义上的反弹不远了 。
技术：无线模组破局者，行业五年无天花板
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（一）胜宏科技：疫情丝毫没有影响 ， 海外大客户顺利拓展（东方证券）
产品技术升级+新建产能释放 ， 助力公司抢占市场份额
5G时代 ， HDI高阶PCB产能紧缺 ， 行业景气度高 。 2019年8月胜宏科技HDI一期顺利投产 ， 并持续扩产 ， 到2019年年底实现规划预期 。 公司也在积极推动SLP类载板项目 ， 产能有望在2020年中期开始释放 。 随着公司新产能的释放 ， 业绩有望进一步提升 。
海外大客户拓展顺利
公司布局转向新能源汽车线路板、服务器、工控等等高附加值应用领域 ， 产品凭借性价比优势 ， 赢得海外大客户青睐 ， 逐步导入更多订单 。 受益新能源汽车需求旺盛 ， 服务器和工控行业高景气度 ， 公司产品有望保持产销两旺 。
疫情影响有限 ， 复工复产顺利
胜宏科技作为作为广东第一批抗疫物资配套生产复工和惠阳重点企业 ， 复工复产推进顺利 ， 截止3月13日 ， 已有6000多名员工在岗 ， 一线员工返岗率达90%以上 ， 多层板、HDI两大事业部产能同去年12月份相比 ， 都已恢复到95%以上 。 随着更多的员工隔离期满和新员工不断加入 ， 预计在3月中下旬期间产能便可超越以往水平 。
【技术：无线模组破局者，行业五年无天花板】 （二）顺络电子：高研发投入打下技术基础 ， 5G带来新增长点（中银国际）
Q4单季营收创新高
2019年实现营收26.93亿元 ， 同比增长14.02% ， 其中Q4单季销售收入7.62亿元 ， 同比增长24.43% ， 单季收入创公司成立以来历史新高 。 营收增长主要源于新产品拓展 ， 产品线持续丰富带来的销量的增长 。
研发投入持续增长 ， 打下良好的技术基础
公司高度重视研发投入 ， 2019年全年研发支出1.97亿元 ， 同比增长47.30% 。 重点研发项目方面 ， 精密射频电感、一体成型电感等产品性能处于行业领先地位 ， 未来市场空间较大 。 在研的5G通讯设备滤波器、耦合器及其他微波器件 ， 多款产品获得关键性大客户的认证编码 。
5G通讯、汽车电子带来新的增长点
汽车电子是公司新增重要业务领域 ， 公司倒车雷达变压器、电动汽车BMS变压器等产品在技术性能及质量、管理上得到客户高度认可 ， 已被博世、法雷奥以及其他众多全球知名汽车电子企业和新能源汽车企业使用 ， 市场空间巨大 。 5G对电感、滤波器等产品需求的拉动将为公司持续增长带来机遇 。
（三）移远通信：无线模组破局者 ， 行业五年无天花板（国金证券）


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