投中网@金银小馒头的灵魂伴侣要IPO了( 二 )
顶着“浙江老字号”的头衔 ， 熊猫乳品曾在A股门前欲进却出 。
早在2018年11月份 ， 已经挂牌新三板的熊猫乳品首次向证监会报送IPO申请文件 ， 拟主板上市 。 仅仅两个月后即2019年1月9日 ， 熊猫乳品主动申请撤回材料 ， 成为2019年首家撤单的拟上市公司 。 紧接着 ， 2019年1月14日 ， 熊猫乳品发布公告称 ， 根据公司整体战略规划及业务发展需要 ， 拟终止挂牌新三板 。
对此 ， 熊猫乳品彼时曾在采访中表示 ， 作为老牌的炼乳制品企业 ， 本次申请及撤回IPO均是出于公司经营及资本的战略规划 ， 未来仍有意登陆资本市场 。
值得一提的是 ， 截至目前 ， 熊猫乳品仍然是新三板公司 。 而相比于此前的主板市场 ， 如今的熊猫乳品瞄准的却是创业板 。
事实上 ， 如同资本路上的跌宕 ， 熊猫乳品的发展与变迁也经历了一番起伏 。
公开资料显示 ， “熊猫”品牌始于1956年 ， 成立伊始 ， “熊猫牌”专供炼乳出口外销 。 1990年 ， “熊猫牌”迎来了创立以来的第一次变更 ， 中国粮油将“熊猫牌”商标所有权转让给浙江粮油 。
1995年12月6日 ， 浙江粮油、澳华乳品以及自然人应子才共同发起设立了“浙江熊猫乳品有限公司” ， 其中 ， 浙江粮油以“熊猫”炼乳注册商标5年独家使用权作价100万元、以货币资金155万元合计255万元 ， 占注册资本51% 。
尽管浙江熊猫乳业的成立让“熊猫牌”的生机焕然一新 ， 但公司的控制权却几经更换 。
2010年7月 ， 浙江粮油退出熊猫乳业 ， 将42.00%股权及其所有的熊猫乳品类系列商标所有权转让给了浙江东日；经过多次运作 ， 2012年 ， 浙江东日将持有的全部股权及“熊猫”乳品类系列商标所有权通过公开拍卖的形式转让定安澳华 。
招股书显示 ， 2014年7月 ， 定安澳华获得该商标使用权 。 从此 ， 熊猫乳业的主人便成为了定安澳华的实控人——李作恭与李学军父子 ， 熊猫有限整体变更为股份有限公司 。 与此同时 ， 熊猫乳品也成为了一家名副其实的家族企业 。
上市前 ， 公司实际控制人为李作恭、李学军与李锡安父子 ， 合计持股比例为53.84% 。 其中李作恭、李学军通过定安澳华持股40.65% ， 李学军直接持股7.55% ， 李锡安持股5.65% 。
欲谋多元化 ， 老字号能否焕发新活力？
对于外界颇有微词的“产品单一”软肋 ， 熊猫乳品似乎认真了 。
近两年 ， 除炼乳产品外 ， 公司投资新建了奶油和奶酪生产线 ， 陆续推出了稀奶油、马苏里拉奶酪和儿童奶酪棒等新产品 ， 进一步丰富了公司的产品线 。
不仅如此 ， 在资本整合方面 ， 熊猫乳品也动作频频 。 2018年初 ， 熊猫乳品欲收购东营安和乳业有限公司51%股权 ， 以拓展上游业务 。 最后 ， 因双方在转让价格等关键条款上未达成一致意见 ， 这项收购计划以失败告终；2019年1月 ， 熊猫乳品发布公告称 ， 公司拟与瑞安百好乳品厂共同出资设立合资公司 ， 其中熊猫乳品出资553.85万元 ， 持股51% 。
这种扩张结果似乎并不理想 。 招股书显示 ， 2019年1-9月公司归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润从上年同期的5802.59万元下降至3559.33万元 ， 降幅为38.66% 。 对于业绩下滑的原因 ， 招股书中提到的理由是 ， 由于2018年以来公司陆续推出新产品 ， 扩大固定资产投资规模 ， 并持续扩大销售团队规模 ， 导致生产成本和销售费用明显上升 。
实际上 ， 关于公司的多元化产品线 ， 早在2002年 ， 熊猫乳品早就有所跨界尝试 。 2002年3月 ， 熊猫乳品成立子公司海南熊猫乳品有限公司（以下称“海南熊猫”） ， 发展椰汁饮料等业务 。 只是 ， 椰汁饮料的产品布局也不甚如意 。 招股书显示 ， 2018年度及2019年1-9月 ， 海南熊猫的净利润分别为85.64万元与-39.23万元 。
虽然熊猫乳品的多元化道路看上去备受挫折 ， 但其仍要继续坚持丰富产品体系的战略 。 熊猫乳品在招股书中提到 ， 公司将会紧密跟踪国内外浓缩乳制品行业先进技术的发展趋势 ， 加大工艺研发和新技术、新产品的开发力度 ， 使公司在激烈的市场竞争中以技术优势觅得先机 ， 努力提升公司竞争力和盈利水平 。
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