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[军计策]0不断收种，可转债炒家什么时候散场？，发大财神话传说毁灭？逼走公募、T

都说成名需要趁早 ， 炒作可转债也得赶早 。
近期被称作“炒权证”游戏的可转债炒作 ， 又有了新动向 。 3月20日晚间 ， 沪深交易所的新闻发布内容中 ， 都涉及到对可转债的特别关注措施 。
可转债的炒作 ， 正在迎来变数 。 但是 ， 仍然有不少游资散户、私募机构在追逐热点个券 ， 通过T+0和无涨跌幅限制的机制疯狂获利 。 而又有不少市场资金敏锐嗅到可转债炒作到今日 ， 神话中透露着的破灭危机 。
是富贵险中求？还是见好就收？
炒作的尽头是深渊
这几天 ， 当很多人因为美股熔断睡不着觉的时候 ， 楚量的兴趣却完全不在于此 。 对他来讲 ， 大盘的涨涨跌跌 ， 甚至于个股的起起落落 ， 都跟他隔着一段距离 。 他玩的投资品特色鲜明：股债双性、不设涨跌幅限制、T+0交易 。
楚量是一位可转债的投资者 。
近期 ， 部分可转债投资热闹非凡：一天涨幅超过95%、单日换手率超过80倍、成交量动辄几十亿……都是这个江湖诞生的神话 。 而这背后 ， 是楚量他们“圈内”的光怪陆离：某某一日进账数百万、某某换房又换车、某某则是财富灰飞烟灭……
新天转债3月16日走势
[军计策]0不断收种，可转债炒家什么时候散场？，发大财神话传说毁灭？逼走公募、T
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不过 ， 炒作的尽头可能就是深渊 。
3月20日 ， 百合转债的走势 ， 让可转债炒家们嗅到了风险：
当天上午 ， 百合转债交易出现异常波动 ， 自09时52分开始暂停交易 ， 自10时22分起恢复交易 ， 随后被实施第二次盘中临时停牌 ， 停牌到14时57分后 ， 盘中突然跳水 ， 从30.01%的涨幅迅速收窄至4.34% 。 须知 ， 百合转债是可转债抄家眼里绝对的“白富美”：正股盘子小、转股溢价率低 ， 极易操作和操控 。
百合转债3月20日走势
3月20日晚间 ， 沪深交易所的新闻发布内容中 ， 都涉及到对可转债的特别关注措施 。
在新闻发布会上 ， 上交所表示 ， 将可转债交易情况纳入重点监控 ， 对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管 。 另据深交所微信公众号消息 ， 3月16日至3月20日 ， 深交所对近期涨跌幅和换手率异常的“新天转债”“横河转债”“模塑转债”持续进行重点监控 ， 并及时采取监管措施 。 观察发现 ， 近期 ， 监管部门频频发出信号 ， 对过热的可转债采取特别关注的措施 。
深交所发布
火中取栗者众
风险来临 ， 造富神话下的炒家们 ， 会就此熄火么？
在可转债的神话之下 ， 是一批“快准狠”的投资者及他们惊人的赚钱效应 。
楚量参与的市场 ， 是一个拼手速、拼胆量的名利场 。 可转债股债双性 ， 在投资中不设涨跌幅限制 ， 实施日内T+0交易制度 。
“这个游戏要跟着人一起做 ， 每个人在里面能吃到的也不一样 。 你如果能跟到好的玩家 ， 跟风能吃的很饱 ， 也有吃相难看的 ， 小散户跟着很难做 。 这里面是个江湖 ， 充满着各种暴富的神话 ， 比如有人一日进账数百万 ， 也有人则是损兵折将 ， 财富灰飞烟灭 。 至于那些超级大玩家怎么赚钱 ， 那就不是我这样级别的玩家能知道的了 。 ”楚量在电话里表示 。
在楚量看来 ， 近期多只可转债的暴涨行情中 ， 就是典型的炒家打法 。 “筹码先是慢慢打 ， 把价格的趋势做出来 ， 引诱更多资金进来 。 在相对较高的价格 ， 出货和进货间隔进行 ， 整体的趋势就是降低自己的持仓 ， 最后在尾盘的高位 ， 反复做日内T的资金大量出货 ， 落袋为安 。 ”楚量表示 。
这样反反复复的操作之下 ， 资金的收益能有多少？楚量的看法是根据资金的水平和胃口 ， 收益的情况会有很大差别 。 “圈内人不讲什么年化收益 ， 讲的是日化收益 。 所以资金也很多样 ， 也听说有人借了高成本的资金来做的 ， 运气好的话 ， 所谓的资金成本 ， 稍微操作一下就能出来 。 ”楚量在电话里明显很兴奋 。
可转债的游戏真的只有像楚量这样的散户资金在玩么？答案是否定的 。 中证君从多方了解到 ， 不少中小型私募乃至专户产品也在浪潮中淘金 。 上海一家私募机构人士就表示 ， 不少机构资金也在借势而为 ， “可转债近期的收益太惊人了 ， 资金很难抵挡这样的诱惑 。 不过各家机构和各个资金管理人在参与度和风险控制上各不相同 。 炒作更适合灵活机动的、风险控制较灵活的小机构 。 ”该私募机构人士表示 。
那么这些炒家们如何选择自己的标的？
楚量总结了三点：正股有可以炒作的概念、股和债盘子都不要太大、转股溢价率有弹性空间 。 在这些特征加持之下 ， 市场资金反复操作 。
近期部分热门可转债情况
机构的苦楚与坚守
疯狂的可转债炒作 ， 已经让一些机构无所适从了 。 “公募基金大多持有期长 ， 以价值型投资为主 ， 又有日内回转交易的限制 ， 这样的爆炒 ， 我们无法参与 。 甚至很被动 ， 对个券有高位获利了结的冲动 ， 但是又怕因为配置的需要在高位接回 。 可以说 ， 可转债的炒家已经让一些专业玩家没有了出路了 ， 正规路子斗不过野路子 ， 心里有点苦楚 。 ”深圳一家基金公司基金经理洪凌感叹 。


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