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港股解码■【会议直击】神州租车(00699-HK)：集团最艰难的时刻已过去，原创

港股解码■【会议直击】神州租车(00699-HK)：集团最艰难的时刻已过去，原创
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【财华社讯】神州租车(00699-HK)估计 ， 受疫情影响今年首季收入降幅约20至30% ， 不过全年会控制在10%之內 。 目前汽车租赁业务出租率已回升至51%左右 。
疫情下 ， 市民足不出户 。 神州租车首席财务官曹光宇表示 ， 疫情对租车业务需求造成很大影响 。 现在內地已逐步复工 ， 本地上下班需求获得大释放 ， 车队出租率达51%；而跨省需求亦有望回升 ， 集团最艰难的时刻已过去 。 估计今年首季收入降幅约20至30% ， 不过全年会控制在10%之內 。
自2020年1月下旬起爆发疫情导致业务量下降 。 该公司的许多服务点被迫暂时关闭 。 但大量自助服务点仍继续营业 。 从2020年2月下旬开始 ， 当办公室开始恢复工作时 ， 该公司已推出各种长期租赁方案 。 复苏指日可待 。 面对此严峻局势 ， 已停止购买新车以保持安全的现金水平 。 将继续出售更多二手车以补充流动资金 。
【港股解码■【会议直击】神州租车(00699-HK)：集团最艰难的时刻已过去，原创】神州租车日前公布2019年度业绩 ， 受累于车队缩减 ， 折旧大增 ， 以及赎回美元债券财务费用上升 ， 期內股东应占利润显着下滑89.4%至0.31亿元(人民币.下同) 。 集团首席财务官曹光宇强调 ， 这些都属一次性开支 ， 今年情况会有改善 。
神州租车2019年度总收入76.91亿元人民币 ， 同比增长19.4%；其中租赁收入55.59亿元 ， 同比增加4.1%；二手车销售收入21.32亿元 ， 同比大幅增加93.2% 。 每股基本盈利0.015元 ， 跌88.9%；不派末期息 。 经营活动现金由净流出改善为净流入16.76亿元 。
期內受累于租赁车辆折旧增加22.8%至18.36亿元 ， 拖低了毛利表现 。 行政开支上升29.7%至6.07亿元；财务成本亦增加25.8%至9.84亿元 ， 主要用于处理2020年到期的美元优先票据 。 由于减低境外美元债规模 ， 汇兑亏损显着收窄 ， 令其他收入及开支净额由亏转盈录得0.48亿元 。
集团主席陆正耀于业绩报告中出 ， 年內二手车销售收入为21.32亿元 ， 同比大增93.2%；期內处置29,203辆汽车 ， 并导致折旧急升 。 而汽车租赁日均收入减少 ， 乃由于重点旅游城市旅游频率降低导致需求疲软 。 期內平均每日汽车租赁车队同比增加21.6%至111,636辆 。 平均日租金同比略降3.7%至人民币210元 ， 以刺激部分旅游城市疲软的需求 。 由于需求疲软及车队规模扩大 ， 车辆利用率下降至57.5% 。 于2019年12月 ， 自助取车单量占订单总量比率增至88%；而94%的汽车租赁预订乃通过该公司的移动应用程序完成 。
神州租车首席财务官曹光宇 ， 于3月20日业绩电话会议上进一步解说 。 2019年集团调整策略 ， 将车队规模缩减 。 债务结构亦有所调整 ， 降低境外美元债比例 ， 增加境內人民币债务 ， 以降低汇率风险 ， 期內减少债务50亿元 ， 有助降低2020年度的利息支出 。 集团管理效率亦在提升 ， 人均管理车队由37台提升至43台 。 集团并推出激励机制 ， 人力成本因而增加8700多万元 。
港股解码■【会议直击】神州租车(00699-HK)：集团最艰难的时刻已过去，原创
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曹光宇并回答采访人员提问 ， 节录如下:
Q:有否债务下降目标?美元债和人民币债比例将如何?
A:2020年疫情影响全球经济 ， 集团首要保证现金流 ， 实现最大利润 ， 然后是扩大市场规模 。 现时主要藉车队管理增加现金流 。
目前美元债务约5.7亿美元 ， 境內人民币债务约5、60亿元；负债比率40%左右处于较低水平 。 2020年计划降债50亿左右 。
Q:市场传集团有私有化计划 ， 是否属实?
A:不清楚 。
Q:二手车销售收入大幅提升原因?经营现金流为何显着增加?
A:集团进行业务结构调整 ， 去年第3季调整二手车售价 ， 采取保守 ， 大幅出售二手车 。 于今年一季度 ， 继续出售了数千台二手车 。
经营现金流提升 ， 集团经营溢利(EBITDA)创新高 ， 资本支出则有所节省所致 。 2020年将维持高现金流 ， 以确保债务偿还安全 。
作者：周燕芬


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