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经济日报@CPI和PPI“剪刀差”为何扩大( 二 )


徐洪才分析 ， CPI同比涨幅持续扩大 ， 意味着银行存款实际利率降低 ， 会影响到老百姓的财产性收入 ， 进而影响消费 。 PPI同比持续下跌 ， 则企业的资产负债表会收缩 ， 融资成本和杠杆率会上升 ， 对进一步扩大投资形成抑制 。
CPI与PPI如果长期形成较为明显的背离 ， 也会加大宏观调控难度 。 “PPI如果持续下跌 ， 意味着工业部门持续低迷 ， 企业经营业绩下滑 ， 需要宽松政策支持 。 不过 ， 宽松政策又容易引发消费端通胀 ， 甚至使一些局部性风险持续积累 。 ”周茂华说 。
扩大有效需求
进入二季度后 ， 随着疫情防控成效持续显现 ， 气温逐步回升 ， 加之鼓励生猪养殖一系列政策效果持续释放 ， 农产品价格有望稳步回落 ， CPI同比涨幅将逐步收窄 。 不过 ， 受国际原油等大宗商品价格输入性通缩影响 ， PPI同比或将保持跌势 。 CPI和PPI二者的“剪刀差”仍将维持一段时间 。
徐洪才分析 ， 从居民消费品看 ， 受疫情冲击 ， 供应链受到一定影响 ， 但随着复工复产的推进 ， 加上生猪养殖政策效果显现 ， 蔬菜水果供给充足 ， CPI同比涨幅将“前高后低” 。 CPI和PPI“剪刀差”有望在年底收窄 。
【经济日报@CPI和PPI“剪刀差”为何扩大】“要应对‘剪刀差’对经济运行和宏观调控带来的不利影响 ， 关键要持续扩大有效需求 。 ”徐洪才建议 ， 目前全球需求疲弱 ， 世界经济复苏乏力 ， 我国仍应继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策 。 积极的财政政策要大力提质增效 ， 稳健的货币政策要灵活适度 ， 保持流动性合理充裕 。 同时 ， 要积极扩大内需 ， 发挥消费的基础作用和投资关键作用 。
“影响CPI与PPI背离的主要症结是结构性问题 。 治理‘剪刀差’ ， 必须综合施策 ， 持续深化供给侧结构性改革 。 ”周茂华建议 ， 一方面要继续落实中央稳物价的一系列政策部署 ， 特别是针对猪肉供给问题继续开展专项治理 ， 努力增加市场供应 ， 并协同物流、卫生监管等部门创新供应模式 ， 降低生猪等养殖周期性波动冲击问题 。 另一方面要密切关注广大群众消费升级需求 ， 对有潜力的企业给予一定扶持 ， 帮助其渡过难关；并通过财政及信贷结构性政策引导产业转型升级 ， 实现国内供需再平衡 ， 推动经济高质量发展 。
唐建伟认为 ， 未来CPI整体趋于回落 ， 通胀压力有望得到缓解 。 从PPI看 ， 油价回落以及大宗商品价格下降会给PPI带来较为明显的影响 ， 疫情导致生产和需求放缓 ， PPI跌幅可能扩大 。 未来 ， 随着国内疫情得到有效控制 ， 基建投资等稳增长力度加大 ， 或将带动工业生产回暖 ， 届时PPI才有望逐渐回升 。 （采访人员 林火灿）


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