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格隆汇■全球危机四伏：百胜中国赴港上市还要再等多久？，餐饮业重挫( 二 )


1992年10家 ， 1996年100家 ， 2004年1000家 ， 如今在中国的四百多个城市肯德基有了9000多家连锁店 ， 可以说 ， 是肯德基帮助百胜成为中国第一大餐饮连锁品牌 。
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从亲儿子到加盟商
2015年8月 ， 百胜餐饮宣布任命MickyPant为百胜餐饮集团中国区CEO ， 取代此前宣布退休的63岁的苏敬轼 。 苏敬轼自百胜中国成立后 ， 26年以来便一直执掌百胜中国 ， 这段时间更是被外界成为“苏氏王朝” 。
当许多人还在为这次换帅猜测不断时 ， 10月 ， 百胜直接宣布拆分中国业务 ， 引爆了市场 。
根据拆分计划 ， 百胜将分拆成“百胜中国”和“全球百胜餐饮集团”两家独立的上市公司 ， 实施拆分后 ， 中国业务公司“百胜中国”将成为百胜餐饮集团总部在中国的连锁加盟店 ， 向集团支付3%的净销售额作为特许经营许可费用 。
关于为什么百胜把百胜中国从百胜拆分出去的原因 ， 市场上众说纷纭 ， 有些人认为 ， 是为了规避投资风险照顾到股东利益 。 当时百胜中国区当时出现了连续两年的同店业绩下滑 ， 而下滑的业绩对百胜集团造成了影响 ， 影响到了百胜股价 ， 由于股东方面的压力 ， 百胜只能选择了将百胜中国分拆 。
也有人谈到了百胜在早前公布的特许经营计划 ， 百胜计划将餐饮集团旗下遍布125个国家和地区的41000多家餐厅中 ， 至少95%将发展为特许经营 。 也就是说 ， 比起自己来经营 ， 自负盈亏 ， 百胜方面一直以来都希望通过每年收取独家使用费这种“躺着赚钱”的方式来经营百胜 ， 百胜中国的分拆是迟早的事 。
尽管这方面的讨论一直不断 ， 但是 ， 随着百胜分拆的板上钉钉 ， 与其在这方面纠结 ， 资本市场早已开始对这个新生公司百胜中国投注了许多目光 。
宣布分拆后没多久 ， 市场上传出百胜将会在上市前对外出售20%的股权 ， 而这股权的收购方 ， 媒体们相继猜测会是KKR、霸菱亚洲投资基金、春华资本和淡马锡等 。
最终 ， 在2016年9月 ， 百胜宣布与春华资本及蚂蚁金服达成协议 ， 二者共同向百胜中国投资4.60亿美元 ， 该项投资将与百胜餐饮集团与百胜中国的分拆同步进行 。 百胜中国正式被归入了阿里系 。
2016年11月1日 ， 百胜中国在上海举办新闻发布会及百胜中国纽交所上市敲钟仪式 ， 代码为“YUMC” ， 正式宣布完成来自百胜的分拆 。
2017年2月8日 ， 百胜中国公布了其分拆后的第一次财报 ， 财报显示 ， 百胜中国第四季度营收19.8亿美元 ， 销售额增长5% ， 净利润方面 ， 第四季净利为8800万美元 ， 同比增加31% ， 餐厅利润率提高2.7个百分点 ， 达到15.3% 。
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百胜中国被曝赴港上市
自去年11月份阿里巴巴成功在香港二次上市 ， 许多在美上市的中概股公司百度、携程等纷纷传出也要在香港二次上市 ， 百胜中国也随之曝出为中国香港第二次上市的计划做准备 ， 最快有可能在2020年之内完成上市 。
迎来这样一批知名公司的回流 ， 香港市场绝对是举双手欢迎的 。 一个市场如果出现了一个大型热点IPO ， 无论市场内外 ， 参与者都能从这场IPO狂欢中分得一杯羹 ， 可以说 ， 大型IPO对市场内外的刺激 ， 将会是全方面的 。
尤其是对百胜中国来说 ， 在海底捞等餐饮股在香港的市场受到了普遍欢迎的大背景下 ， 自身有着国民品牌肯德基天然话题度加成 ， 在香港上市显然是个好选择 。 而相比起美股投资者 ， 中国投资者明显对于百胜中国更加了解 。
但是 ， 百胜中国也面临着自己的问题 。 之前谈到 ， 肯德基支撑起了百胜中国大部分的营收 ， 而另外一部分的营收则来自于必胜客 。
但是 ， 不同于肯德基这样的绩优生 ， 必胜客在百胜中国一直属于拖后腿的角色 ， 而这样的定位即便在百胜中国从百胜分拆后 ， 也丝毫未能动摇 。
必胜客一直给外界的印象就是披萨“贵还不好吃” ， 一家以披萨作为卖点的餐厅 ， 披萨不好吃这种刻板印象一旦在消费者脑海中形成 ， 任何短期的营销带来的红利都无法拯救这样的核心硬伤 。


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