市场：疫情之下，我们还能买房做投资吗？专家这样说
北京时间19日凌晨 ， 标普500指数跌超7% ， 再度触发熔断机制 ， 停盘15分钟 。 这是美国股市在10天内的第四次熔断 。 为什么美国市场会如此动荡 ， 金融海啸要来了？针对时下的热点话题 ， 央视财经主持人张琳在云直播中专访了国家金融与发展实验室理事长李扬 。 
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李扬：经济下行周期要解决结构性问题
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新冠肺炎疫情是这次危机的引爆点 。 全球经济正行进在一个大的周期里 ， 是一个长周期的下行阶段 。
在下行阶段 ， 要解决的问题是实体经济层面的问题 ， 是结构性失衡问题 ， 是经济的长期发展动力弱化的问题 ， 是创新能力不足的问题 。 我以为 ， 这些问题没有最终解决的时候 ， 经济不可能进入一个长期稳定的增长轨道 ， 在这个意义上 ， 危机发生是必然的 。 当然 ， 你可以不称之为危机 ， 可以弱一点说 ， 是一个长期衰退 。 但我觉得 ， 如今用什么词已并不特别重要 ， 因为危机和衰退已经没有了清晰的分别 。 有一点是肯定的 ， 经济下行压力大是长期趋势 ， 还会延续若干年 。
李扬：危机核心问题在于债务的累积
2008年债务危机以来 ， 在各国共同努力下 ， 全球经济下行趋势有所和缓 ， 动荡没有那么剧烈 。 这是近几十年来各国宏观调控技术日趋娴熟的结果 ， 是危机之后各国携手采取措施的结果 。
但是 ， 我们一定要清楚 ， 各种调控只能消除或平滑危机之果 ， 但未消除危机之因 。 因而 ， 有得必有失 ， 经济衰退固然不再表现为剧烈的波动 ， 但却留下巨额的债务 ， 可以说 ， 债务积累便是救市之代价 。 2008年的危机显然是个债务危机 ， 克服危机的必要条件 ， 便是减债和降杠杆 ， 但是 ， 我们看到的情况是 ， 截至2019年末 ， 全世界的债务总额高达355万亿美元 ， 全球70亿人 ， 人均3.15万美元 。
李扬：应对危机中国给出了答案
应对长期危机 ， 其实中国已经给了一个答案 ， 这就是供给侧结构性改革 。
关于这个战略 ， 有几个要点值得注意：首先 ， 提出供给侧结构性改革的任务 ， 就意味着经济长期下行 ， 主要原因在实体经济层面 。 于是 ， 货币政策和财政政策都不可能解决这些问题 ， 它们至多为解决这些问题创造良好的资金条件；其次 ， 解决问题需要伤筋动骨 ， 需要破坏一些、消灭一些 ， 同时当然需要创造更多 。
大家知道 ， 供给侧结构性改革在2015年提出时的表述是“三去一降一补” ， 后来又进一步概括为“破立降” 。 去产能 ， 就是将一些已经生成的生产能力消灭掉；去库存 ， 就是要消化掉已经提供到市场上的住房及其他产品 ， 先不要盖新的了；去杠杆 ， 核心是减债；降 ， 就是降成本；补 ， 就是补短板 。 可知 ， 供给侧结构性改革的任务 ， 就是“创造性破坏” 。
李扬：注册制全面推进迎来好时机
值此全球大调整之机 ， 我们要抓住机遇 ， 利用难得的时间窗口 ， 赶快把国内的事情做好 ， 按照市场经济的规则 ， 把国内的经济体系和进入体系进一步理顺 。
比如 ， 在资本市场上 ， 就应抓紧实施注册制 。 为什么这点如此重要？因为如果我们不能实行注册制 ， 中国的资本市场就与全球的市场都不一样 ， 你这里有“壳市场” ， 外国投资者理解不了 ， 即便你让他们进入中国 ， 由于市场体系不同 ， 市场规则不同 ， 法治体系不同 ， 他们仍不敢也不愿进入 。
因此 ， 如果我们的方向是进一步对外开放 ， 那就不仅要逐步解除对外资进入的羁绊 ， 更要通过改革 ， 去除让国际资本进入的实质性市场障碍 。
李扬：中国经济会有一个报复性的快速上涨
我国经济的一季度肯定不好 ， 我们估计是零增长 ， 甚至是负增长 。 现在来看 ， 由于疫情延续 ， 复工复产困难 ， 二季度的情况也不乐观 。
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