「疫情」印度封城：糖业出口骤降 糖价提振几何？
【「疫情」印度封城：糖业出口骤降 糖价提振几何？】
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财联社3月26日讯 ， 据外媒报道 ， 印度总理莫迪宣布 ， 印度从当地时间周三零时起开始实施全国封锁措施 ， 封锁将持续21天 ， 每个印度人都将完全禁止出门 ， 以遏制新冠肺炎疫情蔓延 。
疫情正从各方面影响着印度制糖行业 。 一方面印度马邦糖厂本榨季食糖产量下降 ， 同时糖厂出现财务问题 。 一方面146家糖厂中有56家糖厂收榨 ， 许多蔗农生产活动减少 。
近两年 ， 受天气影响 ， 全球糖产量已连续下降 。 预计在本轮肺炎疫情冲击下 ， 今年全球糖产量还将继续下降 。 据招商期货白糖月报 ， 印度截止2020年3月15日产糖2158.2万吨 ， 较去年同期下降22% 。 同地区泰国截止2020年3月1日泰国产糖812.87万吨 ， 较去年同期下降21.4% 。
疫情影响引发市场对白糖供应的担忧 ， 今日 ， 白糖板块拉升 ， 截至午间收盘 ， 华资实业涨停 ， 该公司为A股甜菜制糖第一家上市公司 ， 曾为同行业中龙头 ， 2018年制糖业收入0.31亿元 ， 主营占比47.69% 。 盘中还有华南地区白砂糖贸易商广东甘化、国内糖业全产业链巨头中粮糖业跟涨 。
此前 ， 国际糖业组织将2019/2020榨季全球食糖供应缺口从此前预估的615万吨上调至944万吨 ， 创近11年来新高 。 俄罗斯创纪录产糖量及巴西增产前景仅能部分抵消泰国和印度等主产国产糖量预期下调的影响 。
中信期货认为从供应端来看 ， 全球缺口存在继续被上调可能 ， 由于外盘中长期偏强 ， 气候、蝗虫等不确定因素较多；国内产量可能不及预期 。 保障性关税、进口政策、抛储等不确定因素也较多 。 而从需求端来看 ， 食糖刚性消费仍存 ， 但因疫情影响 ， 全年食糖消费量同比或小降 。 建议持续关注疫情发展形势 。
其认为糖类国内减产、全球存缺口 ， 能够带来中长期偏强；但因国内价格偏高 ， 且短期受季节性及保障性关税影响 ， 或维持高位震荡态势 。
东证期货建议 ， 外糖方面 ， 巴西中南部将于4月正式进入新榨季 ， 部分糖厂提前开榨 ， 巴西增产预期在盘面上已较大程度反映 ， 但考虑到疫情拖累经济及消费、主产国货币的贬值等 ， 建议关注巴西进入新榨季后的实际压榨验证情况 。
国内产区现货价格小幅下调 ， 由于今年开榨提前导致产销前移 ， 国产糖季节性库存高峰也前移 。 目前广西仅剩5家糖厂未收榨 ， 糖厂压力暂不大、挺价意愿较强 。 但3-5月份是消费淡季 ， 国内疫情对消费影响的向上传导 ， 再加上全球疫情扩散带来的全球经济担忧情绪 ， 建议暂观望或短线操作 。
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