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「定投」【基金定投】目前行情定投节奏应该怎么把握？

1.美股的暴跌结束了吗？
随着美国无限QE模式的开启 ， 加上政府2万亿的措施通过 ， 美股第一波急跌也暂时告一段落了 。
很多人看到美国这些政策出台 ， 加上近期美股的暴涨反弹 ， 非常担心会不会直接拉上去了 ， 毕竟近期A股和全球市场又开始大阳线拉升 。
其实我们定投大可不必如此费心猜底 ， 毕竟罗马不是一天建成的 ， 同理 ， 底部也不会一下就V上去 ， 这阵子我们有稳定吸筹的时间 ， V型反转的可能性还是比较低的 。
美国这次危机背后 ， 全球面临资产抛售 ， 实际上是资产的流动性出现了问题 ， 其中还包括了一大批爆仓的投资者 ， 和2015年A股去杠杆的行情非常类似 。
无限QE确实缓解了流动性带来的困扰 ， 从黄金止跌 ， 恢复上涨就能看出资产的军心算是稳定住了 。
因此 ， 我们认为 ， 这次美国第一波下跌基本结束 ， 到了企稳阶段 ， 我们可以姑且称之为“政策底” ， 受疫情影响 ， 美国的经济增速方面 ， 也同时会受到影响 ， 加上本身需要回归正常的估值 ， 后续大概率还会有个市场底 ， 不会立马V上去 。
而至于A股 ， 在全球经济状况都出现问题的时候 ， 往往也很难走出独立行情 ， 如果后续美股走出真正的市场底 ， 创出新低 ， A股大概率也会有一个震荡底部出现 ， 由于本身A股泡沫没有美股那么高 ， 因此指数会不会创新低很难去预测 ， 但是如果美股暴跌 ， A股的跌幅程度一定会更小 。
我们不妨来回顾下2015年A股股灾期间的走势 ， 来大致看看熔断底是怎么产生的 。
「定投」【基金定投】目前行情定投节奏应该怎么把握？
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2015年股灾发生的背景是A股的杠杆牛破碎 ， 无数资金爆仓 ， 陷入流动性危机 ， 在历经接近一个月的暴跌过后 ， A股下跌32.11% ， 市场开始横盘震荡 。
第一次爆跌期间 ， 投资者的情绪几乎是从上涨的兴奋到爆仓的绝望 ， 一次次的抄底和缴纳保证金 ， 到最后平仓的绝望 。
和现在美股的状态非常像 ， 即使政府接连打出政策牌和货币牌 ， 短期内都非常难让市场止跌 ， 只能在祭出无限QE这种大招后 ， 市场情绪才真正得到了缓解 ， 而这个过程 ， 更像是15年A股第一次暴跌和第二次暴跌的组合暴跌（累计下跌36.5%） 。
「定投」【基金定投】目前行情定投节奏应该怎么把握？
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由于近期 ， 美国疫情愈发的严重 ， 在纽约等城市开始进入封城状态后 ， 美国的经济势必将继续受到影响 ， 在疫情状况尚未有好转之前 ， 股市很难有大幅反弹的迹象 ， 即使反弹 ， 多头也会尽量降低仓位 ， 避免后续的二次伤害 。
因此 ， 美股后续走出市场底的概率还是非常大的 ， 即使期间有反弹 ， 对应到咱们A股来 ， 虽然不知道会不会有后续更低的点位 ， 但是目前点位确实是非常适合定投的 ， 长期投资性价比超高 。
2. 定投的信心在哪？
信心还是源于低估值 ， 在上篇定投文章中 ， 我们说过了pe和pb ， 这次我们再说详细一些 。
过去20年 ， 我A出现过4次历史性大底——
2005年沪指998点历史大底 ， 沪深300PE12.89倍 ， PB1.62倍；
2008年沪指1664点历史大底 ， 沪深300PE12.5倍 ， PB2倍；
2013年沪指1849点历史大底 ， 沪深300PE9.34倍 ， PB1.31倍；
2019年沪指2440点历史大底 ， 沪深300PE10.22倍 ， PB1.26倍；
而2020年3月23日 ， 沪深300PE是10.73倍 ， PB是1.29倍 。
便宜程度已经和2019年的2440点相当 ， （按照A股扩容的角度来算 ， 2600就差不多了）比2013年还稍微贵一些 ， 从过去投资的表现来看 ， 在低估值投资的资产往往能取得更高的超额收益 。
如果后续美股继续大跌 ， 把A股带下水 ， 反而很有可能形成近30年来最便宜的A股时刻 ， 此时不买 ， 更待何时？
【「定投」【基金定投】目前行情定投节奏应该怎么把握？】以2008年6月17日-2009年8月4日定投数据作为例子:


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