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『2019』富力地产2019业绩解读：温和背后的底气

2020年 ， 突如其来的疫情为房企销售端带来重创 ， 叠加的全球经济下行压力及中央反复强调的“房住不炒”基调 ， 也彻底撕开了企业最真实的底色 。 不过 ， 温和稳健的富力集团在“黑天鹅”来临之前却早有准备 。
3月26日 ， 富力集团2019年业绩发布会上 ， 集团董事长李思廉表示 ， 自去年下半年开始 ， 富力就主动将主要精力放在纠正集团财务健康上 ， 减少支出成本的同时 ， 不断拓宽企业的资金来源 。 2020年集团转化土地储备将以旧改为主 ， 年度销售目标定为1520亿元 ， 较2019年实际协议销售增加约10% 。
尽管看上去 ， 整体定调仍旧较为温和 ， 但逆势定下的增长目标 ， 仍旧体现了富力的底气 。 翻开报表不难看出 ， 主营业务连年稳增、城市更新持续发力、多元业务齐头并进 ， 共同构筑了富力的底气来源 。
财务指标稳增
3月26日 ， 富力集团发布2019年成绩单 ， 报告期内 ， 富力营收稳增 ， 盈利能力良好 。
2019年 ， 集团营业额为908.1亿元 ， 同比增加18%；其中 ， 物业销售营业额796.9亿元 ， 同比增长20%；物业投资、酒店运营及其他收入111.2亿元 ， 同比增长6% 。 同时 ， 集团毛利为298亿元 ， 同比增加7%；净利润为100.9亿元 ， 同比增加16% 。 集团毛利率及物业销售毛利率分别为32.8%及34.9% 。
年内销售额、销售面积也呈现出双增长态势 。 期内集团权益合约销售额约1381.9亿元 ， 同比上升5%；销售面积达约1254.76万平方米 ， 同比上升23% 。
另一方面 ， 集团收入结构更加多元 ， 多省份销售强势增长 ， 进一步助推集团全年销售额延续稳升态势 。 2019年全年 ， 富力在售项目210个 ， 分布在国内的26个省份（含直辖市、自治区）；其中在一线及二线城市的协议销售金额达884亿元 ， 占比约64% 。 广东、山西、浙江、江苏、天津、重庆、河北、内蒙古、山东、黑龙江等省份合计贡献71%的销售额 。 新疆、湖南、黑龙江等地区则分别实现了145%、123%及119%的业绩增速 。
同时 ， 2019年 ， 集团经营现金流持续改善 ， 现金储备充足 。 截至2019年末 ， 其现金储备达384.4亿元 ， 未使用银行授信约1200亿元 。 全年新增融资平均融资成本6.6% ， 低于行业平均水平 。
期内集团债务结构得到全面优化 ， 借款年期组合取得良好平衡 。 债项中 ， 一年内、一年至五年内及五年后到期的分别占负债总额的32%、57%及11% 。
业绩稳定、财务向好之外 ， 为实现投资者与公司的长期共赢 ， 富力宣布派发2019年末期股息每股人民币0.86元 ， 全年股息达每股人民币1.28元 ， 派息率达四成 。
城市更新发力
2019年 ， 富力采取了成本控制极佳的拿地策略 。 其全年以244亿元收购了38幅地块 ， 新增土地储备940万平方米、权益货值1220亿元 ， 新增拿地平均地价仅为2600元／平方米 ， 成本优势明显 。
此外 ， 企业自身丰厚的“家底” ， 以及步入收获期的城市更新业务 ， 都为其未来的业绩增长提供了强大动力 。
截至2019年底 ， 集团权益建筑面积约7060.5万平方米 ， 储备货值超过7450亿元 ， 可售面积约为5790万平米 。
同期 ， 富力城市更新业务持续发力 ， 其已签约的合作城市更新项目超过70个 ， 规划总建筑面积超过了7000万平米 ， 可售面积超过4000万平米 。 其中 ， 一二线城市的面积占比92% ， 在大湾区面积占比达到60% 。 据业绩会上 ， 李思廉介绍 ， 集团已透过三个城市的城市更新项目转化了179万平方米的土地储备 。
深耕城市更新业务 ， 一方面为富力提供低成本的优质土地储备来源 ， 另一方面 ， 也成为富力助力城市高质量发展的机遇 。
自1994年起介入旧改项目的富力集团 ， 一度被冠以“旧改王”的称号 。 深耕旧改业务多年 ， 仅于广州一地企业就完成了10余个大型旧改项目 ， 总面积超过250万平方米 。 其中 ， 仅用时三年时间 ， 将猎德村全面改造成功 ， 更是为业内提供了先进经验 。


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