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黄金：黄金避险属性归来，主题ETF重启吸“金”势头，机构这么看后市金价( 二 )


机构仍看金价中枢抬升
相比投资实物黄金 ， 黄金ETF通过场内交易非常便利 ， 且流动性强、门槛低 。 此外 ， 交易费用低廉是黄金ETF的一大优势 ， 因为黄金ETF不需要保管费、储藏费和保险费等费用 ， 优势十分突出 。 不过 ， 相对而言 ， 投资者最为关心的可能是金价未来的走势 。
"年初以来虽然黄金价格'几经跌宕' ， 但今年以来黄金价格实际上涨了7%左右 ， 这在所有的风险资产中收益是较好的 。 相比之下 ， 原油价格已经下跌超50% ， 其他如铜、铝、铅、锌等大宗商品也都大幅下跌 ， 股票到目前为止跌了20%-25% ， 因而在风险资产中黄金表现还是'可圈可点'的 。 "许之彦向财联社采访人员表示 ， "市场波动不会骤然停止 ， 更可能的是贯穿在未来的很长时间内 。 这也更加凸显了黄金的资产配置价值、避险功能 ， 我们也坚定认为后市黄金仍是非常好的投资标的 。 "
博时黄金ETF基金经理王祥认为 ， 本次疫情以来 ， 黄金资产价格呈现剧烈波动 ， 受美元流动性筹措的影响 ， 黄金资产一度暴跌 ， 失去了正常状态下与风险资产收益互补的表现 。 而目前又在美国封关背景下 ， 导致物流运输层面出现困难 ， 美国黄金期货史无前例地出现了多头逼仓之势 ， 价格快速回升 。 回望历史 ， 黄金资产在短期的抛售行为与长期的配置价值都曾在2008年金融危机中已有先例 。 目前美联储已经启动包括重启 QE 债券购买、商业票据工具、扩大全球美元互换范围等诸多方式来支持货币、债券以及离岸美元融资市场的稳定 ， 应对可谓迅速 ， 流动性抛压已经减弱 ， 这是支持黄金价格企稳的重要原因 。 而目前受疫情影响 ， 尽管短期社会活动冻结影响了需求 ， 但同时也伴随着贸易成本的上升与产品供应端的压力 。 因此 ， 从中期来看 ， 全球终端消费品市场面临价格抬升的压力 。 在以上因素的合力下 ， 判断中期角度的实际利率仍有下行风险 ， 将支持黄金价格中枢逐渐抬升 。
【黄金：黄金避险属性归来，主题ETF重启吸“金”势头，机构这么看后市金价】整体来看 ， 世界黄金协会表示 ， "新冠疫情以来 ， 人民币黄金仍是保值增值的重要资产" 。 世界黄金协会表示 ， 自1月20日新冠疫情爆发以来 ， 各类资产均出现了大幅调整 ， 而国内金价依旧表现稳健 。 自1月20日至3月25日 ， 上海金上涨了3.3% ， 而国内股市、美国股市以及原油分别下跌了11.1%、 26.5%以及58.7% ， 与此同时 ， 国债以及货币基金指数分别上涨了2.9%与0.4% 。 报告指出 ， 未来支持黄金投资需求的主要因素有三个：一是黄金是对冲人民币资产的有效工具；二是黄金也能够有效地分散权益类资产风险；三是进一步宽松的货币政策将支撑黄金 。


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