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「黄金」投资黄金基金该怎么选？

面对美联储开启无限量宽松模式 ， 近日市场反应强烈 ， 黄金板块领涨 ， 银泰黄金、赤峰黄金(600988,股吧)、山东黄金(600547,股吧)出现涨停 。 在黄金概念股强势表现的背后 ， 是金价大幅上涨 。
天风证券分析称 ， 流动性危机是金价短期走势的决定性因素 。 如2008年金融危机时期 ， 金价在危机中明显呈现两个阶段：第一阶段受到流动性危机影响 ， 金、股双杀;第二阶段 ， 在美联储迅速扩表给市场补充流动性后 ， 金价迅速反弹 。
与此同时 ， 基金产品中的黄金ETF也迎来扩容 。 公开信息显示 ， 工银瑞信黄金ETF于3月23日起正式发售 ， 华夏基金旗下的黄金ETF也于3月27日起正式发行 。
黄金配置的大机会
那么 ， 此次黄金大幅上涨 ， 究竟是短期反弹还是配置机会来临?
“黄金配置的大机会可能已经到来!”华安基金总经理助理、指数与量化投资部总经理许之彦表示 。
他认为 ， 首先 ， 美国10年期国债收益率创下历史新低 ， 市场预期全球和美国宏观经济极为悲观情形可能出现 。 其次 ， 此次全球市场波动加大 ， 是对美国市场自2008年国际金融危机以来上涨的修正 。 这种修正或有一定空间 ， 此时是投资黄金的较好时机 。 再次 ， 随着美国10年期国债收益率大幅下降及通胀微弱上升 ， 负利率已成常态 。 在此背景下 ， 美元优势在下降 ， 非常有利于黄金价格上涨 。 最后 ， 全球在股权和债券上的配置比重非常大 ， 此时如果进行资产配置调整 ， 黄金需求会大幅增加 。
中泰证券研究所所长、首席经济学家李迅雷在其微博中表示 ， 当流动性短缺时 ， 避险资产无法避险 ， 超发的货币便成为安全资产 ， 当美联储承诺无限量宽松时 ， 安全资产瞬间“贬值” ， 避险资产自然大涨 。
沪上一基金经理透露 ， 黄金大涨其实意味着市场由恐慌模式进入避险模式 。 “美联储释放无限流动性 ， 黄金有可能成为最先走出来的大类资产之一 。 ”
另外 ， 从机构布局来看 ， 黄金股依然存在空间 。 中泰证券数据显示 ， 基金对贵金属板块的配置比例自2016 年以来逐步下滑 ， 2019年配置比例整体在低位震荡 。 其中基金对黄金的配置比例仅为0.4% ， 远低于历史高位水平 ， 黄金板块并未出现投资过热的情形 。
黄金基金这样选更好
其实黄金投资还有很大一部分是配置价值 ， 按照桥水全天候的策略 ， 黄金配置一般可以占到家庭投资的10%左右 。
作为一个优化组合的资产 ， 黄金有两个很明显的特征：1、和股票以及债券之间的相关性很低;2、在经济不好、地缘政治风险的时候 ， 黄金往往具有很好的表现 。 这让黄金在大类资产配置中 ， 降低组合波动性的特征 。
黄金价格波动 ， 对于普通投资者来说 ， 比较难把握 ， 但趋势来了还是可以适当放高比例 。 在当下全球经济增速下滑 ， 美联储大放水背景下 ， 黄金仍具有配置价值 。
之前提到 ， 还是比较推荐通过挂钩黄金的基金产品来作长期配置 。
其实就分两大类型的黄金基金：商品ETF及联接基金、QDII基金 ， 而且他们分别是跟踪上海金和国际金价 。
1、跟踪国内金的黄金ETF及联接基金
跟踪国内金的黄金ETF有4只：华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF ， 以及这4只黄金ETF与它们不同收费形式的10只联接基金们 。 首选规模大和流动性好的华安黄金ETF 。
另外就是前面4只ETF对应的场外联接基金 。
联接基金就是90%-95%的仓位投资于对应的ETF ， 因为要应对申赎 ， 所以不如黄金ETF仓位高 ， 跟踪略有误差 ， 但好在场外申赎方便 ， 也不用30万现金、3公斤黄金的门槛 。
场外联接A类和C类仅是收费方式不同 。 A类份额一般有申购费和赎回费;C类份额一般没有申购费 ， 持有一段时间时候连赎回费都没有 ， 但是会额外计提销售服务费 。 一般的建议是短期投资选C类份额 ， 长期投资选A类份额 。


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