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『乐居网』碧桂园开局和以往不一样，新的地产十年

『乐居网』碧桂园开局和以往不一样，新的地产十年
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2008年金融危机 ， 为了救市 ， 中国推出了“四万亿” 。 这一计划里 ， 房地产扮演了极为重要的角色 。
十年过后 ， 房地产已经是经济支柱产业 。 在这里 ， 有首富、有世界500强 。 也有去杠杆和史上最严调控带来的冲击与大洗牌 。
2019年 ， 是另一个十年的第一年 。 经历了最冷寒冬 ， 稳定下来的房地产行业 ， 陆续地发布了他们的2019年业绩报告 。 这个开局之战中 ， 房地产一个个掀起了红盖头 。
作为房地产行业的龙头 ， 碧桂园交出了它的答卷 。 这次 ， 和以往不一样 。
一哥还是一哥
没有人会否认 ， 2019是地产行业最冷的一年 。
中央经济工作会议提出的“房住不炒” ， 带来各个省市的房产调控政策在这一年持续加码并显现成效 。 一股寒风吹进了房地产行业 ， 瑟瑟发抖之余 ， 再没人觉得“活下去”是地产界的笑话 。
然而 ， 正如十多年前的那次“危机”塑造了后来的行业格局 ， 每一次调整也会让行业龙头率先看到机遇 。 2018年的行业冠军碧桂园 ， 正是如此 。
3月27日 ， 碧桂园发布了2019年业绩报告 ， 其中 ， 碧桂园全年实现归属股东权益的合同销售金额约人民币5,522.0亿元 ， 同比分别增长10.0% 。 你要觉得增幅不高？考虑到碧桂园庞大的体量 ， 两位数的增长率已在行业前列 。
碧桂园财报上公布的是权益金额 ， 如果从全口径销售金额和操盘金额来看 ， 碧桂园仍然稳居行业第一的位置 。
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根据克而瑞研究公布的数据 ， 2019年碧桂园以7329.5亿元操盘金额居于榜首 ， 在操盘面积上更以8143.9万平方米占据第一的位置 。
以第三方全口径销售额计算 ， 碧桂园则以7715.3亿元位列第一 。
如果把碧桂园去年的销售情况掰开揉碎地看 ， 你会发现 ， 前11个月 ， 碧桂园累计实现的权益合同销售金额就已达5398.4亿元,同比增长10.2% ， 超过2018年全年的5018.8亿元 。
去年下半年 ， 碧桂园准备的权益可售货值就高达4820亿元 ， 7-11月的销售额分别为425.7亿元、468.3亿元、515.8亿元、567.6亿元、601.5亿元 ， 呈现逐月递增的趋势 。
销售额之外 ， 碧桂园2019年总收入约为人民币4,859.1亿元 ， 同比增长28.2% 。 并取得约人民币1,266.4亿元的毛利 ， 同比增长23.6% 。 淨利润则同比增长26.1% ， 至人民币612.0亿元 。
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高速增长时常被误会成蒙眼狂奔 ， 有的企业在追求规模时 ， 牺牲的是稳定性 ， 导致其后劲不足 ， 无法持续快速前进 。 对房企而言 ， 这样的问题往往表现在债务方面 。
房地产作为高度资金密集型行业 ， 现金流充沛与否、财务杠杆的高低 ， 是决定企业能否壮大的命脉 。
在这一点上 ， 再看碧桂园 。
可用现金余额达有史以来最高
在商业历史上 ， 一家企业的成功或许是因为产品力的强大 ， 但失败却往往直接与财务的混乱挂钩 。
真正基业长青的企业 ， 都有着稳健扎实的财务结构 。
碧桂园2019年的财报显示 ， 期内合并房地产销售现金回款额约人民币5898.6亿元 。 自2016年起 ， 这已是第四年连续在年末实现正净经营性现金流 。
此外 ， 其可动用现金余额达到有史以来最高 ， 约人民币2,683.5亿元 。 几乎相当于中小房企全两年的销售收入 。 比2018年的2425.43亿元增加了10.64% 。
说白了 ， 就是有钱 ， 有很多很多的钱 。
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净经营性现金流为正 ， 说明企业当期通过经营本身便可实现现金良性循环 ， 不需要依赖外部融资来支撑现金流 。 在整个房地产行业里 ， 大部分企业因为高速扩张而处于现金流紧绷状态 ， 多数公司净经营性现金长期为负 ， 依赖外部融资输血以平缓资金链条的压力 。
仅有少数运营能力较强的企业 ， 能够让现金流在内部良性运转 ， 实现企业的自我造血功能 ， 从而做到连续多年的净经营现金流为正值 ， 在民营企业中则更为少见 。
于房企而言 ， 现金是财务体系之一端 ， 另一端则是债务 。
2019年 ， 碧桂园尽管连续多年实现了高速增长 ， 但并不单纯依靠外部融资输血 ， 财报显示 ， 截至2019年12月31日 ， 碧桂园淨借贷比率为46.3% ， 同比下降3.3个百分点 。
作为行业龙头 ， 其负债率显著低于行业平均水平 。 自2007年上市以来 ， 碧桂园连续12年将净借贷比率保持在70%的红线以下 ， 是行业内少有的兼顾规模增长和负债管控的企业之一 。
3月17日 ， 中国指数研究公布的2019年房地产百强企业研究报告显示 ， 百强房企负债率均值达78.7% 。
合理的债务结构不止能让企业轻装上阵 ， 更是为后续的发展留下的充足的资金空间 。
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