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「旭辉」【年报有料(22)丨旭辉控股集团】销售额首破2000亿，投资布局更趋均衡（2019）( 二 )


2019年旭辉的投资策略愈加多元化 。 在拿地方式上 ， 2019年旭辉减少了招拍挂市场拿地的力度 ， 增加了以旧改、一二级联动方式拿地的比例 。 从应占地价金额来看 ， 公开市场拿地占比67% ， 较2018年减少22个百分点 ， 以合作并购方式获地的比例为21% ， 以旧改和商业购地的获地方式占比12% 。 一方面 ， 旭辉不断拓展的多元化投资策略有效避开了公开市场的激烈竞争 ， 实现高效扩储 ， 如2019年一二级联动年内成功转化340万平米 ， 太原一二级联动项目及洛阳西工区史家屯项目均在年内实现首批摘牌；另一方面 ， 也能够降低拿地成本 ， 实现底价拿地 ，。 2019年旭辉的拿地成本为5425元/平米 ， 而2018年拿地成本为6200元/平米 ， 同比下降13% ， 以成都新都区商住项目为例 ， 平均楼面价仅为2261元/平米 。
2020年开年以来 ， 旭辉把握拿地窗口 ， 继续以高权益、低溢价新增总货值超过220亿 ， 为完成全年销售目标提供充足的货值保障 。
「旭辉」【年报有料(22)丨旭辉控股集团】销售额首破2000亿，投资布局更趋均衡（2019）
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「旭辉」【年报有料(22)丨旭辉控股集团】销售额首破2000亿，投资布局更趋均衡（2019）
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三、净负债率合理可控 ， 现金短债比2.7 ， 高于行业平均水平
随着规模不断扩大 ， 2018年至今 ， 旭辉的净负债率持续上升 ， 但2019年旭辉加强负债管控 ， 2019年净负债率68.5% ， 较去年仅略微上升1.3个百分点 ， 维持合理水平 ， 且低于EH50房企100.04%的平均水平 。 另外 ， 2019年旭辉的短期负债为211.6亿元 ， 现金短债比约为2.7 ， 高于EH50房企1.98的平均水平 。
目前来看 ， 债务结构合理 。 从债务期限上看 ， 2019年总负债中短期负债比例并不大 ， 一年内到期债务占比20% ， 一年至两年到期债务占比28% ， 两年至三年到期债务33% ， 三年以上到期债务占比19%；从负债币种上看 ， 截至2019年底 ， 人民币负债占比60% ， 外币负债占比40% ， 较去年同期下降2个百分点 。 2019年旭辉的平均融资成本为6.0% ， 较去年上升0.2个百分点 ， 处于平均水平范围 。 2019年平均融资成本的上升 ， 主要是由于期内主动延长债务久期所致 ， 另外 ， 从融资渠道上看 ， 2019年旭辉在境外发行的优先票据融资额为268.65亿元 ， 同比增加75.7% ， 境外发债的增加也进一步拉高了旭辉的平均融资成本 。
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