[市场]中国核心资产价值越发凸显
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陈富权
近期 ， 海外市场的连续暴跌引发全球市场的流动性危机 。 一些机构为缓解流动性问题 ， 不断卖出资产的行为更造成了流动性的恶性循环 。 有2008年金融危机的前车之鉴 ， 各国政府都意识到这一问题的严重性 ， 纷纷提供大量的流动性弛缓市场 ， 以防出现流动性全面失控 。
从目前的情况来看 ， 全球市场流动性的问题暂时受到控制 。 但是 ， 新冠疫情对资本市场的影响并不限于短期的流动性的冲击 。 从国内来看 ， 进入二、三季度 ， 虽然已陆续复工 ， 但由于海外疫情的发酵 ， 疫情可能会通过影响外需的形式影响国内的经济运行 。 为维持经济的平稳运行 ， 政策刺激是必须的 。
当期市场还纠结于新基建和旧基建 ， 其实不管新基建还是旧基建 ， 乃至房地产 ， 都是政策工具箱的工具而已 ， 只是使用的优先顺序有所不同 。 新基建符合产业升级的大逻辑 ， 综合考虑其外部效应 ， 投入产出比最优 ， 是刺激经济的首选 。 但是 ， 新基建规模有限 ， 旧基建在拉动经济上的作用一定是不可或缺的；而房地产 ， 在住房不炒的政策环境下 ， 不会是政策的优先项 ， 但其对整个投资活动具有举足轻重的影响作用 。 如果经济有失速风险 ， 房地产会是政策发力的一环 。
从疫情的应对来看 ， 中国政府运筹帷幄 ， 举国上下一心的现象令人鼓舞 ， 这也将成为中国经济稳定前行的压舱石 。 对于资本市场 ， 我们应该保持乐观 ， 尤其是短期急跌之后 ， 中国核心资产的价值将越发凸显 。
（作者系农银平衡双利混合、农银策略价值混合、农银中小盘混合基金经理） （CIS）
（责任编辑： HN666）
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