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#控股#绿景控股去年亏损逾900万 溢价2.8倍收购教育资产能否助力业绩反弹？

#控股#绿景控股去年亏损逾900万 溢价2.8倍收购教育资产能否助力业绩反弹？
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财联社（广东 ， 采访人员 徐学成）讯 ， 绿景控股（000502.SZ）最新披露的2019年业绩显示 ， 公司去年仅实现营业收入1631.87万元、净利润-903.11万元 ， 几乎已是近年来的最低值 。
2019年开始 ， 在房地产行业"无欲无求"的绿景控股就已经在筹划通过收购K12教育资产来推进业务转型 ， 但在近年课外教育行业持续遇冷的背景下 ， 这笔溢价高达2.8倍的收购能否助力公司业绩反弹--目前看来 ， 还有待观察 。
【#控股#绿景控股去年亏损逾900万 溢价2.8倍收购教育资产能否助力业绩反弹？】如果拿近年来的业绩进行纵向对比 ， 绿景控股确实已经到了"触底"的时候 。 2016-2018年的3个报告期 ， 公司营业收入分别为2.99亿元、2206.13万元和1741.43万元 ， 净利润分别达到了3211.34万元、-8326.08万元和7744.15万元 。 到了2019年 ， 绿景控股营收仅为1631.87万元 ， 是2003年以来的最低值；同期亏损903.11万元 ， 虽不是最低 ， 但也是公司1992年上市以来罕见的亏损 。
这一切都与绿景控股在房地产业务上的"无欲无求"有关 。 2019年 ， 物业管理成为公司主要的收入来源 。 数据显示 ， 报告期内 ， 公司房地产项目中仅剩广州金碧御水山庄和佛山誉晖花园在销售 。 但前者共计62.56万平发米的可售面积已经累计出售了62.17万平方米 ， 后者也基本消化完毕 。
区区一千多万的营收 ， 对于一家以房地产为主业的上市公司来说 ， 确实有些"拿不出手" 。 更何况 ， 这种无地可开发、无房可销售的局面 ， 似乎意味着绿景控股正在慢慢脱离这个看起来利润颇为丰厚的行业 。
事实确实是这样 。 继2018年陆续剥离资产后 ， 绿景控股从2019年开始就在筹划业务转型 。 据前期发布的交易预案 ， 绿景控股计划以发行股份及支付现金的方式 ， 收购江苏佳一教育科技股份有限公司（下简称佳一教育）100%股权 。
若这笔交易完成 ， 绿景控股的主营业务将新增K-12课外教育培训服务 。 鉴于佳一教育2019年营业收入达到了3.43亿元--为绿景控股2019年营收的20余倍 ， 绿景控股将借此转型为一家以课外教育培训为主业的公司 。
但这一转型方案能否成为绿景控股最明智的选择 ， 目前看来 ， 还是未知数 。 财联社采访人员了解到 ， 2019年 ， 课外教育培训机构遭遇了"倒闭潮" 。 据投资界不完全统计 ， 在过去的一年 ， 陷入经营危机（包括倒闭、破产、关店跑路等）的机构就超过20家 。 一位从业人士指出 ， 近年来课外教育机构井喷 ， 竞争激烈 ， 获客成本不断升高 ， 投资回报正在持续下降 。 正因如此 ， 2019年 ， 亦有多家上市公司因前期并购课外教育类资产而遭遇业绩下滑 。
对于如何评估收购佳一教育对上市公司业绩的长期影响 ， 采访人员曾拨打绿景控股电话 ， 但截至发稿前未获接听 。
值得注意的是 ， 根据目前披露的信息 ， 佳一教育2019年末未经审计的资产净额为31715.17万元 ， 初步商定的佳一教育100%股份的交易价格为12亿元 ， 这意味着这笔交易的溢价接近2.8倍 ， 绿景控股亦将因此积累巨额的商誉 。 一旦标的资产业绩出现下滑 ， 对经营本就岌岌可危的绿景控股来说 ， 恐怕将是不可承受之重 。


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