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#券商有话说#【券商有话说】对A股更乐观一点 这几条主线尤其要关注

【#券商有话说#【券商有话说】对A股更乐观一点 这几条主线尤其要关注】3月30日A股跳空低开 ， 早盘市场震荡走弱 ， 沪指跌超1.5％ ， 深成指跌近3％ ， 创业板指跌逾3％；午后市场逐步回升 ， 尾盘一小时再度陷入横盘之中 ， 中船系带领军工板块拉升 。 686只个股上涨 ， 3058只个股下跌 。 受海外疫情影响 ， 市场情绪整体较弱 。 市场的底部是否形成？投资者又有哪些需要注意的呢？
中信证券表示 ， 预计4月流动性边际转暖、外资恢复流入叠加产业资本入市将对底部形成支撑力 。 4月中旬一揽子政策刺激推出将形成催化 ， A股市场将迎来底部拐点 ， 二季度或将开启上涨模式 。 配置上 ， 新旧基建及相关科技龙头（5G、云计算、IDC等）依旧是全年投资主线 。 此外 ， 重点关注海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合 。
中信建投认为 ， 操作上 ， 短线仍应以积极波段为主 ， 中长线角度 ， 空仓和轻仓的投资者可逢低布局部分仓位；重仓的投资者则应理性审视持仓 ， 合理调整持仓结构 ， 等待市场的进一步反馈 。 配置方向上 ， 可关注如下几条主线：（1）前期受利空影响较为严重 ， 后续需求面临回暖 ， 冲击有望缓解的大消费板块 。 （2）政策对冲的方向 ， 如新老基建、特高压、汽车、地产等 。 （3）调整较为充分的科技成长股 。 （4）一季报业绩增长以及低负债+拥有高额自由现金流的公司 。
国信证券指出 ， 对于A股我们认为则可以更乐观一点 。 一是当前我国受到海外冲击的影响预计将小于2008年 ， 这不仅是因为近年来我国出口依赖度在持续下降 ， 而且在经历了前期的去杠杆后 ， 我国企业的债务杠杆率并不高 ， 我国金融体系抗风险的能力自然也就更强 。 二是2008年金融危机爆发时 ， A股估值正处于历史高位 ， 而当前A股估值尚处于历史底部 。 结构上来看 ， 维持此前观点不变 ， 可以关注两个投资方向 ， 一是顺着政策调节寻找景气度向上的相关行业 ， 建议关注5G、医疗设备、新能源汽车等相关行业；二是估值已达到极端历史底部的品种 ， 这些品种当前已按照金融危机的模式来进行定价 ， 如果最后金融危机没有发生 ， 那么其后续修复的空间可能较大 ， 典型的如银行 。
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