一点财经■碧桂园凭什么？，盈利稳健、高质量增长( 二 )
与此同时 ， 碧桂园还是少数能够在2019年兼顾规模增长和负债管控的房企 。 报告期内 ， 碧桂园净借贷比率较2018年同比下降3.3百分点 ， 仅为46.3% ， 财务表现愈发稳健 ， 并且自上市以来连续12年将净借贷比率保持在70%以下 。
龙头股较好的成长性和稳健的财务表现也给资本市场吃下了一颗定心丸 。 3月27日当天 ， 碧桂园股价涨幅3.3% ， 资本市场用理智举双手进行了投票 。
而基于良好的业绩表现 ， 碧桂园收到了多家评级机构的“认可”评级 。 其中 ， 摩通评级给予碧桂园增持评级 ， 目标价维持13.5元；惠誉评级给出BBB-评级 ， 展望稳定 ， 评定为投资级；标普研报评级BB+ ， 展望稳定；穆迪评级给予Ba1 ， 展望正面 。
02
稳字诀穿越周期
资本市场检阅2019年成绩单的同时 ， 在行业不确定性更甚的2020年 ， 碧桂园作为行业领头羊 ， 对后市的判断、疫情下的应对策略等 ， 对于行业同样有着重要的参考意义 。
“2020年 ， 受突发新型冠状病毒疫情的影响 ， 各个行业面临短期冲击 ， 但经过中国政府有效管控措施后 ， 新冠疫情已逐步受到控制 。 ”碧桂园在财报中指出 ， 相信疫情过后 ， 消费信心会逐步恢复 ， 潜在购房需求不会因为疫情而减少 。 但短期内 ， 工程和销售或因疫情影响有所波动 ， 波动程度仍待观察 。
碧桂园总裁莫斌在发布会上也坦言 ， 中国的市场是巨大的 ， 特别是城镇化的突进有着巨大的空间 。 “所以通过未来的努力 ， 特别是未来三个季度的努力 ， 希望通过努力能够实现全年目标” 。
当下的销售状况也印证着莫斌的判断——碧桂园1、2月份销售均价同比去年甚至还略微有所上升 ， 3月份销售恢复的情况也是高于预期 。 按照碧桂园常务副总裁程光煜话来说 ， 疫情虽然对碧桂园造成了一定的影响 ， 但得益于公司一至六线的布局 ， 碧桂园还是有相对大的空间去进行调整 ， 所以未来的地产市场走势还是持谨慎乐观的态度 。
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可持续增长更深层次的良性动力来自于充沛而优质的土储 。 截至2019年12月底 ， 碧桂园已签约或已摘牌的中国内地项目总数为2512个 ， 在国内已获取的权益可售资源约17022亿元 ， 潜在的权益可售货值约7159亿元 ， 权益可售资源合计约2.4万亿元 ， 可满足集团未来四年以上的销售量 。
而基于对中国房地产市场的长期看好 ， 手握充沛现金流的碧桂园也对2020年的土地市场态度谨慎乐观 。 程光煜透露 ， 碧桂园2020年的拿地预算为1600亿元 。 公司坚守战略定力 ， 在拿地标准、拿地法则上均没有发生变化 ， 未来将根据实际情况进行适度调节 。
与之相对应 ， 由于要维持相对灵活、随行就市的投地计划 ， 在业内都关注的融资和降负债上 ， 碧桂园同样不设具体目标——2020年 ， 碧桂园将根据市场机会和公司自身情况制定融资计划 ， 暂时的全年目标是稳杠杆 。
不难看出 ， 在行稳致远的战略下 ， “稳”字诀是碧桂园穿越逆周期的第一法则 ， 稳中有增则是碧桂园可持续发展的唯一目标 。 出色的经营业绩是企业交给投资者的最好成绩单 ， 而稳健的财务管控和产品质量保证则是企业基业长青的不二砝码 。 这也是它面向未来的姿势与姿态——
“将矢志坚持稳健的财务政策和风险控制措施 ， 保证建筑质量和安全 ， 审慎、务实策略补充优质土地储备、优化项目区位布局 ， 强化合同销售及回款 ， 严控各项成本及费用支出 ， 以保障经营性现金流和投资回报率的良好表现” 。
03
如何如虎添翼
守住2019年 ， 谋定2020年 ， 碧桂园同样在规划着更长远的发展与未来 。
2019年初 ， 碧桂园明确地产、机器人、现代农业为未来三大重点业务 ， 同时提出碧桂园是“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”的新定位 ， 指明了公司科技创新、多元布局的方向 。
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