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『银行螺丝钉』会影响我们的投资么？，美股公司借钱买股票


『银行螺丝钉』会影响我们的投资么？，美股公司借钱买股票
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有朋友问了螺丝钉一个很好的问题：
美股最近这些年 ， 有很多公司 ， 借钱回购公司股票 。 这导致很多公司负债比较高 ， 市盈率市净率也失真了 。
这会不会影响我们投资美股的基金呢？
什么是回购
什么是回购呢？
回购和分红 ， 是上市公司回馈股东最常用的两种方式 。
大多数时候 ， 回购和分红对股东是有利的 。
比如说企业赚到了1亿 ， 可以分红的方式 ， 分给股东 ， 股东可以享受上市公司经营带来的现金流 。
当然了 ， 分红税比较高 。
所以也有的公司 ， 直接用回购的方式 。
比如说巴菲特 ， 就不太喜欢让自己的公司分红 。 他倾向于在伯克希尔公司估值处于偏低位置的时候 ， 进行回购 。
这样 ，
对公司来说 ， 公司的这笔资金 ， 相当于低估买入了自己家公司的股票 ， 是不错的投资 。
对股东来说 ， 这种买入会让股价下跌的幅度更小 ， 持有的股票也更稳定 。
皆大欢喜 。
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借钱回购
但是美股有一些公司 ， 并不是用自己赚到的钱来回购 ， 而是借钱回购 。
比如说一家公司 ， 自己每年赚1亿 ， 但是它并不仅仅用自己的这1亿元去回购自家的股票 。
【『银行螺丝钉』会影响我们的投资么？，美股公司借钱买股票】它觉得不够 ， 就去借钱来回购 。
为啥要这么做呢？
美股很多公司对管理层的业绩考核中 ， 对股价的表现有要求 。
如果股价表现好 ， 管理层就可以拿到更多的奖金和股权激励 。
所以 ， 会有动力去借更多的钱来进行回购 。
在牛市里 ， 这种方式没啥问题 。
因为股价长期上涨 ， 借钱回购 ， 带来的好处超过借款成本 。
但是到了熊市 ， 这种方式却会雪上加霜 。
公司借到的钱是需要还的 ， 而偏偏这段时间里 ， 很多公司的现金流已经非常紧张 。
一旦现金流断裂 ， 不管公司的估值如何 ， 都是有可能倒闭的 。
而如果公司倒闭了 ， 那估值再低 ， 也没用了 。
所以有朋友说 ， 美股这些借钱回购的公司 ， 确实是投资美股的一个隐患 。 有一些公司 ， 存在回购导致估值指标失真的情况 。
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现金储备
不过 ， 并不是所有的公司都是如此 。
我们在投资美股的时候 ， 也需要注意避开这类失真的公司 。
而是选择现金流储备充沛的公司 ， 储备的现金 ， 要足够应对债务和发展的需求 。
比如说巴菲特 ， 并不会借钱回购 ， 他的现金储备大家都知道是很充沛的 。
巴菲特也会回购自己家公司股票 ， 但通常是在股价低迷的时候进行回购 。
他是非常精明的 ， 账面上有大量的现金和债券 。 自己的钱都没有拿来回购 ， 更不会去借债了 。
所以像巴菲特旗下的伯克希尔这家公司 ， 是可以安然度过危机的 。 可能更大的风险 ， 是巴菲特老爷子的健康问题 。
美股科技巨头
再比如说美股的科技巨头公司 。
美股最出名的科技巨头FAAMG（Facebook、苹果、亚马逊、微软、谷歌） ， 这5个股票 ， 是标普科技和纳斯达克100的重仓股 ， 占据大部分比例 。
这5家公司 ， 在2019年 ， 有5700亿美元的现金储备 。 如果减去所有的有息负债 ， 大约是3800亿美元 。
相当于3个巴菲特的现金储备 。
这些现金储备 ， 足够公司用几年的时间 。
跟巴菲特一样 ， 这个现金储备的水平 ， 在今年年初也处于历史高位 。
换句话说 ， 这些公司应对现有的负债 ， 是绰绰有余的 。 现金储备也足够公司很长一段时间里的发展 ， 不用担心公司会倒闭 。


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