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『收益率』货基收益率扎堆“破2”闲钱还能往哪投( 二 )


好买基金研究中心研究员谢首鹏称 ， 出现上述现象最根本的原因是投资底端资产收益率的下跌 ， 银行理财底层投资固收资产比如债券、利率债、大部分是短端的 ， 这些资产价格收益率近期都在降 。 所以不管是公募货基、银行理财或者是债券型基金收益都在下调 。 目前 ， 银行类货基大部分都在3.5%左右 ， 中小行4%以上 ， 大行估计一般都是3.5%以下 ， 对比公募货币基金还有100bp的超额收益 ， 替代性还是有的 ， 只是收益没有以往高了 。 之前银保监会的通知留有一年过渡期 ， 银行类货基（收益）可能会慢慢与之拉平 ， 优势差距逐步缩小 。 如果真的收益率没有差异 ， 那就没有所谓的替代效应了 。
老百姓闲钱还能买什么？
类似于公募货基、银行类货基这样的现金管理理财产品 ， 本质上要求本金尽可能不亏损 ， 同时保证较好的高流动性、收益率适中 ， 以跑赢通胀为目标 ， 是一些低风险偏好投资者的心头好 ， 也是家庭资产配置中必不可少的一部分 。 面对节节走低的货基收益率 ， 除了银行类货基外 ， 老百姓(603883,股吧)们还可以买啥？
“公募货基比较好的替代品一种是中短债产品 ， 好处是底层资产标的比较多 ， 公募拿的标的信用风险都是比较低的 。 会稍微有差别的是 ， 有些短债基金久期不会太长 ， 一般在8~9个月 ， 有一些短债基金会有一年以上甚至1.5年左右的久期 ， 整体收益率就会更高一些 。 整体来看 ， 平均来讲久期都是在一年以内的 。 另外 ， 中长期纯债也是风险厌恶型投资者比较好的配置工具 ， 真正投资信用债、利率债、高等级信用债的纯债基金不会有太大问题 。 可转债、二级债、一级债基就不太建议配置了 ， 风险波动会更大一些 ， 风险厌恶型投资者可能无法容忍这种市场波动 。 ”谢首鹏指出 。
格上财富研究员张婷也建议 ， 目前我国货币政策继续保持宽松节奏 ， 十年期国债收益率持续下行 ， 在经济短期承压的背景下 ， 货币政策的方向仍未改变 ， 国债收益率有继续下行的空间 。 在利率下行的背景下 ， 债券表现会相对较好 ， 但鉴于信用风险也会加大 ， 建议投资以利率债或者高等级信用债为主的债券基金或者固收产品为主 ， 比如中短债基、中长期债券基金等 。
“如果纯粹从流动性管理角度来说 ， 银行理财、短债基金都是比较好的选择 。 如果希望进一步提高收益 ， 可以考虑同类资产中的优秀品种 ， 但是投资者也需要理解——闲钱管理优先考虑的是资产的安全性和流动性 ， 收益率的考虑是其次的 。 ”杨媛春如是说道 。
（责任编辑：董云龙 ）


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