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「净利润」制造业思维、精细化运营 美的置业2019年净利润增长32%

    3月30日晚间 ， 美的置业（3990.HK）公告2019年度全年业绩 。 传承制造业理念 ， 践行精细化管理理念 ， 公司实现规模与利润的稳步增长 ， 各项财务指标持续优化 。
规模与利润稳健增长是美的置业进行战略转型升级 ， 财务稳健、优化布局以及精细化管理等多举措综合共同的成果 ， 一系列的战略升级与成功巩固 ， 将强化企业可持续增长能力 。
各项指标进一步优化
数据显示 ， 2019年公司实现合约销售额约1012.3亿元 ， 同比增长28.1% ， 2015-2019年复合增长率达73.8%；年内收入约411亿元 ， 同比增长37% 。 规模稳健增长的同时 ， 美的置业各项指标得到进一步优化 ， 取得增利润与降杠杆双料成果 。
报告期内 ， 公司净利润约为43亿元 ， 同比增长32%；毛利率和净利率分别为31.6%、10.5% 。 截至报告期末 ， 公司净负债率下降8个百分点至89% ， 扣除预收账款后的资产负债率降至54% ， 处于健康水平 。 同时 ， 公司债务结构持续优化 ， 低成本银行借款占比大幅提升至66% ， 成本较高的信托融资占比降至4%；债务结构逐渐中长期化 ， 一年内到期有息负债占比大幅下降至17% 。
房地产作为资金密集型行业 ， 融资能力已成为房企的核心竞争力 。 报告期内 ， 公司发挥低成本融资优势 ， 持续降低融资成本 。 年内 ， 公司加权平均融资利率为5.87% ， 在同规模民营房企中较有竞争力 ， 2019年新增借款融资利率仅为5.76% 。
2020年 ， 公司抓住市场窗口期 ， 成功以4%的低利率发行14.4亿、4年期公司债券 ， 创公司发债票面利率历史新低 ， 也是2017年以来同期限民营房企债券最低利率 。 随着低成本长期限债券的发行 ， 公司将有望进一步优化债务结构 ， 降低融资成本 。
一直以来 ， 公司持续保持稳健的财务结构 ， 将现金流作为公司的“生命线” ， 多举措高筑“现金流”安全防线 。 报告期末 ， 公司持有现金总量达269亿元 ， 银行授信额度高达1303亿 ， 尚未动用的银行授信额度约为832亿元 ， 现金及金融资源充裕 。 报告期末 ， 公司的现金短债比提高至2.95 ， 同比2018年的1.60大幅提升 ， 短期偿债能力大大提升 。
坚持制造业思维 精细化运营实现竞争力升维
当下 ， 房地产行业发展模式正在加速迭代升级 ， 客户需求、行业竞争逻辑正发生深刻变化 。 拥有制造业基因的美的置业 ， 坚持以制造业思维进行精细化运营 ， 打造综合竞争力 。
在制造业逻辑下 ， 公司以客户思维 ， 坚持有效规模理念 ， 进行精细化运营：坚持成本适配 ， 控制无效成本；精准铺排开工计划 ， 确保最优库存；因城施策、因板块施策 ， 采取差异化开发逻辑 ， 能快则快 ， 需慢则慢；全面数字化升级 ， 实现产品价值链和业务生态链全打通和全流程数字化 ， 赋能运营全流程 。
秉承制造业精工品质 ， 公司持之以恒 ， 锻造优秀的产品力和服务力 。 2019年公司对旗下四大产品线“未来、云筑、君兰、璟睿”进行全面焕新升级 ， 打造“5M智慧健康社区”的产品核心竞争力 ， 智慧社区升级至3.0 ， 精益求精全面提升智慧健康人居体验 。 在服务方面 ， 公司以客户需求为导向 ， 构建了客户研究体系和大客关体系 ， 整合物业和客服 ， 统一全国客服400电话 ， 提升服务水平 。
同时 ， 公司坚持“一主两翼”战略 ， 围绕房地产开发主业协同发展智能产业化和建筑工业化 。 2019年打造睿住科技产业平台 ， 完善智慧生活全产业链生态布局 ， “两翼”产业逐步落地 ， 为主业发展赋能 。
驶入新赛道 ， 公司以稳健增长持续夯实基本面 ， 资本市场认可度进一步提升 ， 花旗、摩根大通、中信里昂、中金、法巴、海通、华创等境内外机构大行或券商持续覆盖并给予“买入”或“增持”评级；于报告期内 ， 公司成功完成配售 ， 改善股票市场流动性；并成功被纳入恒生综合大中型指数成分股、港股通指数等7大指数 。


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